动力煤2201

动力煤：供给端偏紧格局未变，叠加季节性及旺季补库需求即将到来，保持逢低接多思路对待，万万不可做空摸顶

期现回顾：上周，动力煤大涨，01合约收于1221.8。现货方面，24日曹妃甸港市场煤价高位偏上行。现蒙煤Q5500报1530-1540元/吨，Q5000报1400-1420元/吨，均现汇平仓含税价。

行情概述：上周，动力煤持续走强，再创新高。因产能落地情况不及预期，供给端偏紧格局未变，叠加季节性及旺季补库需求即将到来，今年冬季出现拉尼娜现象概率大，下游消费有较好预期支撑。短期来看，动力煤还将维持易涨难跌的格局，虽然保价稳供政策陆续执行，但落地效果较慢，远水不解近渴，煤炭供给偏紧状态持续，叠加社会库存历史低位，对煤价形成支撑。操作上保持逢低接多思路对待，若恐高可短多，择机止盈锁利，但万万不可做空摸顶。

从近期市场来看，动力煤供需紧张态势很有可能会贯穿全年，需求短期仍存在一定韧性。供给方面，榆林部分煤矿因火工品受到管控限产，鄂尔多斯因缺票偏紧，短期有供应紧张情绪。保价稳供政策陆续执行，落地效果较慢，需继续观察。从长期看，多数新增产能处于待批复和复产阶段，年底有望释放约2000万吨/月的产能。需求方面，北方地区气温率先进入下降通道，居民用电高峰即将退坡，电厂加速冬储补，国务院和发改委联合发生要求电厂尽快开启冬季补库。而今年冬季出现拉尼娜现象概率大，气温或更低，煤炭需求放大。

操作建议：动力煤01合约趋势上行，阶段性上涨，维持在5日均线之上运行。操作上逢低短多为主，关注1200附近支撑，回落企稳可短多。

风险因素：供给端产能释放超预期（利空因素）。#动力煤期货##期货[超话]#