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宝城期货-2 主要品种价格行情驱动逻辑—

宝城期货-2
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块
品种:粕类
日内观点:多 中期观点:空
参考策略:阶段调整持续,逢反弹空
核心逻辑:本周重点关注美国农业部的月度供需报告对旧作库存和新季产量的预估。美国农业部周一公布的周度出口检验报告显示,截至2022年5月5日当周,美国大豆出口检验量为503,414吨,此前市场预估为40-88.5万吨,前一周修正为604,711吨,初值为601,282吨。盘后,美国农业部公布的每周作物生长报告显示,截至2022年5月8日当周,美国大豆种植率为12%,分析师平均预估为16%,此前一周为8%,去年同期为39%,五年均值为24%。海关总署周一公布的数据显示,中国4月大豆进口量环比增加,此前因南美不利天气和收割缓慢而推迟的船货4月到港。中国4月进口808万吨大豆,较3月的635万吨增加27%。国内疫情防控对于部分地区豆粕运输提货的影响有一定改善预期,区域间价差迎来修复行情,局部地区豆粕基差自高位大幅回落,杀价明显。短期来看,油厂开工率回升,随着疫情形势的改善,物流打通,市场提货节奏是关注焦点。一旦提货节奏放缓,油厂豆粕库存将进入累库阶段。中期来看,仍面临供应恢复的压制,下游需求关注饲企备货节奏,生猪出栏节奏对饲用需求的影响。短期来看,在外盘回落和国内供需转弱预期影响下,豆粕期价将迎来调整,近期操作思路以抛空为主。

品种:油脂
日内观点:多 中期观点:震荡
参考策略:高位动荡,短线参与
核心逻辑:近期国内棕榈油领跌油脂市场,自高位出现大幅回落。市场对印尼政府的表态保持高度关注,同时也在密切关注印尼国内油脂价格。由于我国进口棕榈油主要依赖于印尼和马来西亚两国,印尼禁止棕榈油出口直接导致全球主要需求转向马来西亚,令原本市场寄希望于马来西亚马来西亚的增产预期被彻底消化,马棕库存变动将成为市场关注焦点。马来西亚棕榈油局周二公布的月度供需报告显示,截至4月底该国棕榈油库存升至五个月高位,因该国棕榈油出口量降幅大幅超过市场预期且产量也在攀升。截至4月末,该国棕榈油库存为164万吨,为六个月来首度增加,较3月底的147万吨增加11.48%。马来西亚4月毛棕榈油产量为146万吨,为自2021年11月以来的最高水平,较3月的141万吨增加3.6%。马来西亚4月棕榈油出口为105万吨,低于市场预期,较3月的128万吨减少17.73%。最新出口数据来看,印尼出口禁令之后,确实有利于马来西亚棕榈油出口,船运调查机构Intertek Testing Services周二发布的数据显示,马来西亚5月1-10日棕榈油产品出口量为390,938吨,较上月同期的278,621吨增加40.3%。同时目前俄乌冲突迟迟未能得到和解,此外生柴需求仍有较强增长预期。国内棕榈油期价在低库存的支撑下,整体表现依然偏强。短期各国政策不稳定性明显增强,关注马来西亚和印尼两国出口政策的变化,同时各国生物能源政策的调整也将直接影响供需平衡表的变化,继续影响棕榈油的供需格局.短期来看,受到国际市场影响,棕榈油期价面临高位回落风险,但基本面强势仍将制约跌幅,日内短空为主。

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05月12日 09:25
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