传奇生物自上市以来已有四年时间，金斯瑞作为其主要股东，持股比例从50%近期降至48%。很多投资者选择投资这两家公司，主要是看中了传奇生物的CARVYKTI。从价值投资的角度第一步，我们先做一下市值比较。
市值比例的计算方法：
方法一： 现市值 减去1B USD / 48%的传奇生物市值
将金斯瑞的现市值减去1B USD（约等于76亿港币），即假设金斯瑞的非细胞治疗业务价值为10亿美元。这个估算也是相对保守， 因为这部分业务是盈利的且呈现年度增长，加上这些分公司手中还有4-5亿美金的现金。
方法二：现市值 / 48%的传奇生物市值
直接使用现市值，即假设金斯瑞的非细胞治疗部分业务价值为零。这是基于未来几年，相对于传奇生物的股份，非细胞治疗部分的市值将占很小比例的考虑。
这两种计算方法计算出的合理比值应该在0.8左右，即股权打8折。
市值动态： 下图是传奇生物上市后4年多时间内的比值。 传奇生物在上市初期市值较小，而金斯瑞的其他业务发展良好，使得在CARVYKTI上市之前，金斯瑞的市值比远高于传奇， 最高比值超过3。随着CARVYKTI销售的推进，传奇生物的股权价值占比逐渐上升。特别是在过去一年多，这一市值比值大多时候都低于1。尤其是最近，经历了几次市场的错杀，比值跌至历史低点。截至7月11日，两种计算方法的比值分别为0.38和0.62，远低于近一年的均值0.66和0.85，预示着存在74%和37%的价差。
综上所述，金斯瑞的市值相对于传奇生物的比值， 目前处于历史低位。 难怪管财主也来了[傻眼]
