上半年，小米在门店数增加137%的情况下，线下智能手机市场占比仅增加了65%。

文 | 樊博

3月22日，小米发布第四季度及全年未审计财报。财报显示，2021年第四季度营收为855.75亿元，同比增加21.4%；毛利为146.6亿元，同比增加29.4%；经营利润为44.16亿元，同比下降54%；期内利润为24.43亿元，同比下降72.2%；经调整利润为44.73亿元，同比增加39.6%。

2021年小米全年营收为3283亿元，同比增长33.5%；毛利为582.6亿元，同比增加58.5%；经营利润为260.3亿元，同比增加8.3%；年度利润为192.83亿元，同比下降5.1%；经调整净利润为220.4亿元，同比增加69.5%。

2021年第四季度，小米全球智能手机出货量为4410万台，同比增长4.4%；2021年全年，小米全球智能手机出货量为1.9亿台，同比增加30%；高端机方面，售价在3000元及以上以及境外定价在300欧元及以上的高端智能机，2021年全年全球出货量超过2400万台，占小米全部智能机出货量的13%。

小米生态链方面，2021年12月，小米全球MIUI月活跃用户数达到508.9百万，同比增长28.4%；截至2021年12月31日，AIoT平台已连接的IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本计算机）数达到4.34亿台，同比增长33.6%。

尽管小米的财报有诸多亮眼，但一些问题仍有待解决。

线下门店效率不高

2015年9月，小米在北京一个商场里开设第一家门店，拉开了小米线下扩张之路，截至2020年12月初，小米线下零售店共3200家。从2021年开始，小米的线下零售店开始了极速扩张之路，截至2021年12月31日，小米中国大陆线下零售店数量已经超过10200家。

小米发力线下零售，是为了更好地同OV竞争（卢冰称OV门店数为20万量级），但实际的效果却不尽如人意。根据朗鸿科技招股书，小米2020年第四季度线下智能手机市场份额为4.7%，2021年第二季度上升至7.8%，小米线下门店数从2020年第四季度的3200家增至2021年第二季度的7600家，这意味着在门店数增加137%的情况下，小米线下智能手机市场占比仅增加了65%。

高端化不如预期

2021年，小米开始致力于高端化的路线的探索，这使得小米全年的毛利率得到提高。财报显示，小米整体毛利率从2020年的14.9%提高到了2021年的17.7%；手机业务的毛利率从2020年的8.7%上升至2021年的11.9%。

尽管毛利率提高，但小米的高端化质量并不高。2021年小米手机的平均售价为1097.5元，仅比2020年1039.8元增加57.7元。此外，被定位为高端机的小米11在去年8月，曾因为质量问题遭受到了消费者的大量质疑。

另一方面，人们曾希望小米能够占据华为曾经的高端机市场，小米上半年的业绩也给了人们这个希望，小米在2021年第一第二季度，在全球智能机市场的市占率分别为14.1%和16.7%，但下半年，随着苹果发布新机，小米市占率开始下降，第三季度和第四季度的全球市占率分别下降至13.5%和12.5%。华为空出的份额，最终成为苹果的市场增量。

归根到底，小米目前的问题仍然是核心竞争力不明，但对于一家仅成立12年的公司来说，能达到目前的成就也值得称赞。同时，小米在财报中表示，未来五年将投入1000亿进行研发，这或许值得我们对小米有更大的期待。$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ $小米概念(BK0611)$