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富凯IPO财经

艾为电子董监高大额资金往来不断,中信证券是否尽职核查?

本文系富凯IPO财经解读公司第561期,上海艾为电子技术股份有限公司(简称:艾为电子)。
内容:宋旭光
排版:孙恒
上海艾为电子技术股份有限公司主要做质数模混合信号、模拟、射频的集成电路设计企业,主营业务为集成电路芯片研发和销售。公司主要产品包括音频功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等。此次IPO,艾为电子拟募资24.68亿元,将投资于智能音频芯片研发和产业化项目、5G 射频器件研发和产业化项目、马达驱动芯片研发和产业化项目、研发中心建设项目、电子工程测试中心建设项目和发展与科技储备资金等方面。保荐机构为中信证券,保荐人彭捷,王彬。

制图:富凯IPO财经来源:艾为电子招股书
孙洪军为艾为电子控股股东和实际控制人。孙洪军直接持有艾为电子56.01%的股份,并通过上海艾准及上海艾准的有限合伙人上海集为间接持有0.01%的股份,合计持有56.02%的股权。孙洪军曾于2016年、2017年以现金认购艾为电子股份,并于2018年质押11.47%的股份,后于2020年5月18日解除质押。孙洪军认购艾为电子股份的资金来源是否合理合法?认购定价是否公允?
关于实际控制人与董监高之间的资金往来,根据问询回复,报告期内,因认购公司发行股份、购买房产等情况,艾为电子实际控制人孙洪军与公司其他董监高郭辉、吴绍夫、杜黎明、程剑涛、张忠存在大额资金往来。艾为电子是否存在利用个人卡走账来隐瞒收入,偷逃税款的情况?保荐人(彭捷,王彬)是否根据《会计基础工作规范》对孙洪军与公司其他董监高记账凭证明是否查阅?
令人惊讶的是,除了上述问题外富凯IPO财经发现中信证券保荐人披露招股书的财务数据存在“作假嫌疑”。 招股说明书披露,报告期内,无锡华润上华科技有限公司前五大晶圆制造供应商,其中在2017年,艾为电子向无锡华润上华采购晶圆13,137.40万元。

制图:富凯IPO财经来源:艾为电子招股书
无锡华润上华是科创板上市公司华润微电子有限公司(以下简称“华润微”)的全资子公司,在华润微招股说明书披露,2017年,华润微向艾为电子的销售额为12,536.19万元,与艾为电子披露的交易金额相差近600万元。

制图:富凯IPO财经 来源:华润微招股书
而关于2018年的交易数据,艾为电子披露的采购金额为12,314.47万元,华润微披露的销售金额为12,119.04万元,二者相差近200万元,不知出现上述金额差异的原因是什么?艾为电子的采购数据是否真实?中信证券保荐人(彭捷,王彬)是否真实完整披露相关财务数据?
富凯IPO财经对比数据发现,艾为电子研发费用率低于行业均值。2017年至2020年1-6月,艾为电子研发费用分别为5983.68万元、9137.14万元、1.39亿元、7208.97万元,其中,职工薪酬分别为3505.49万元、4519.25万元、7945.22万元、4597.95万元,占研发费用比重分别为58.58%、49.46%、56.97%、63.78%。
2017年至2020年1-6月,艾为电子研发费用率分别为11.43%、13.17%、13.71%、14.19%,可比公司均值分别为15.42%、19.76%、16.03%、15.38%。招股书显示,截至2020年6月30日,艾为电子拥有技术人员410人,占员工总数比例达76.78%。截至2020年6月30日,公司47.56%以上的技术人员拥有硕士及以上学位,是公司产品创新的重要技术基础。
艾为电子同时表示,芯片设计属于技术密集型行业,行业壁垒较高。公司在经营过程中需注重产品的研发设计环节,凭借行业经验丰富、结构稳定的研发团队保证公司研发设计跟上新产品、新技术的发展。在未来业务发展过程中,若公司核心技术人员大量流失且公司未能物色到合适的替代者,将导致人才队伍建设落后于业务发展的要求,则可能会削弱公司的竞争力,并对公司生产经营产生不利影响。
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03月28日 19:45
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