1、何谓市场定性？目前的市场不是从“牛”到“非牛”，而是从“牛市第一阶段”过渡到“牛市第二阶段”。“牛市第一阶段特征”是酒类饮食消费、医药等防守板块大涨。不过，防守板块在“牛市第二阶段”就没多大路了，大都只有波段性行情。2、何谓价值投资？也即何谓低估值？是指估值远远（！）低于市价的股票。 更精确的说，低估值问题是指“升值空间”的大小问题！（1）其中的关键是如何估值？基于持续经营和随机游走假设：股票估值公式=每股净资产*内涵扩张远期股权融资增长系数（1+净资产收益率）/（1+贴现率）^8（2）例如：中国中铁的估值=（8.49+0.238）*1*{【1+0.238/（0.5*0.162+0.5*0.182）/8.49)】/(1+0.05)}^8}=19.53元/股。（3）即， 中国中铁的升值空间=19.53/5.38-1=263%。这个263%的升值空间即是低估值。3、何谓“行为金融”？何谓“顶流”？何谓“核心资产”？何谓证券分析师的“吹股”？即为“行为金融”！举例来说，2013-2015年翻40倍的大牛股、大垃圾股银之杰（300085）就是当时所谓“公募顶流”一姐王茹远的“顶流杰作”，这就是“行为金融”。更地道的说，低估值股票何时启动？何时持续崛起？何时泡沫运行？泡沫运行的时长多久？这就取决于“行为金融”，这更是（！）投资的关键之关键。例如，中国中铁何时持续崛起？何时破19.53元？何时超过19.53元的泡沫状态下运行？这就取决于“行为金融”。4、何谓“流动性溢价”？（1）未来2年内，100万亿居民存款和26万亿银行理财资金买什么？目前中国房地产市值可以买下欧、美、日。所以，未来30年房地产投资基本没路了。目前100万亿居民存款和26万亿银行理财资金要么存银行（包括债券投资），要么转战股市。（2）未来2年内，这100万亿居民存款和26万亿银行理财资金至少会有5%以上的钱将转战股市，即6.3万亿以上资金转战股市。（3）这6.3万亿以上资金至少有80%以上资金属于保守稳健型（！）投资者，只可能买低估值蓝筹票票，如中国中铁、中国铁建、中国建筑等。这个6.3万亿资金买低估值蓝筹票票，即为“流动性溢价”。5、 基于建筑、银行业绩的持续性和确定性最强。未来2年： 建筑、银行即将持续崛起。证券、保险板块会何时启动？这就是“行为金融”。