收藏本社区 社区投诉 返回ysg.us您当前的位置:新浪股市汇 > 美股>ysg.us> 浏览帖子
书山跑步背单词

后浪赶前浪Q1盈转亏,完美日记母公司新增量在哪?

在财报中,逸仙电商预计2024年第二季度的收入将在8.59亿元至9.02亿元之间,同比增长约0%至5%

标点财经、投资时间网研究员 董琳

进入2024年,化妆品行业继续温和复苏,整体增长承压。国家统计局数据显示,今年1—3月,化妆品类零售总额(限额以上)为1086亿元,同比增长3.4%,罕见低于同期社会消费品零售总额4.7%的同比增速。

在此情况下,逸仙控股有限公司(下称逸仙电商,YSG.N)亦未能跑赢行业水平。财报数据显示,逸仙电商2024年第一季度总营收为7.73亿元,同比增长1.0%。利润方面,第一季度该公司净亏损为1.25亿元,而上年同期净利润为5070万元,由盈转亏;不按美国通用会计准则,公司净亏损为8380万元,较上年同期亏损同比扩大超2倍。

二级市场上,一季报发布当天,逸仙电商股价大幅下跌27.91%,收于3.28美元/股(不复权,下同)。截至美东时间6月3日,该股报收于3.17美元/股,总市值为17亿美元。

标点财经、投资时间网研究员注意到,2022年,逸仙电商提出了新五年转型计划,将盈利确定为首要核心目标。如今来看,该公司转型进展并不理想。当前国内化妆品行业正发生着重要转变,无论是在美妆还是护肤品领域,逸仙电商想要建立起新的业务增量并不容易。在行业竞争日益加剧下,逸仙电商将如何应对?

2024年以来逸仙电商股价走势情况(美元/股)

数据来源:Wind

第一季度营收增长仅1%

说起国货美妆,完美日记曾风靡一时。2017年,刚成立一年的逸仙电商就凭借首个自主品牌“Perfect Diary”(完美日记),迅速闯入彩妆赛道。

彼时,小红书、抖音、快手等平台的崛起,给国货美妆品牌提供了巨大的流量红利。KOL种草、直播带货、私域运营等新模式,有效推动了完美日记品牌知名度和转化率的提升。2018年至2020年,完美日记的市占率从1.6%提升至6.3%。受益于完美日记在国内彩妆市场规模的快速增长,逸仙电商的彩妆业务从2018年的6.35亿元迅速增长至2019年的30.31亿元,并在2020年进一步提升至49.19亿元的历史高点。

但2020年上市后,完美日记销售转弱,该公司彩妆业务营收从2020年的49.19亿元连续下降至2023年的19.74亿元。受彩妆业务影响,逸仙电商的营收规模逐年下降。Wind数据显示,2021年至2023年,该公司总营收分别为58.40亿元、37.06亿元、34.15亿元,各年度营收增长率分别为11.60%、-36.54%、-7.86%。

2024年第一季度,逸仙电商实现营收7.73亿元,同比增长1.0%。其中,公司的彩妆业务收入同比增长3.2%。逸仙逸仙表示,季内完美日记“妆养一体”持续发力,彩妆品牌势能及渠道效率增强,从而助力彩妆业务重回增长。

但被视为公司“第二增长曲线”的护肤业务同期实现营收2.45亿元,同比仅增长0.1%,占总营收的比例为31.7%。环比来看,得益于年末“双十一”大促,2023年第四季度,逸仙电商的护肤业务营收为5.5亿元,同比增长17.6%,占总营收的比例为51.7%。与之相比,本季度护肤业务营收不足上个季度的一半,占总营收的比例也较上季度减少了20%。

在财报中,逸仙电商预计2024年第二季度的收入将在8.59亿元至9.02亿元之间,同比增长约0%至5%。从侧面可以看出,在今年的“6.18”大促中,完美日记恐再难回到此前“光景”。

2024年第一季度逸仙电商主要会计数据

数据来源:公司财报

销售费用率接近70%

利润端来看,2024年第一季度,得益于高毛利率产品的销售额增加,逸仙电商的毛利润为6.01亿元,较2023年同期的5.69亿元增长5.7%;毛利率为77.7%,较2023年同期的74.3%增加3.4个百分点。

如此高的毛利之下,逸仙电商依旧录得亏损。财报显示,今年第一季度,该公司净亏损为1.25亿元,2023年同期实现净利润5070万元,由盈转亏;净亏损率由2023年同期的6.6%,进一步增至16.1%。非美国通用会计准则下,逸仙电商净亏损为8380万元,较2023年同期的2580万元亏损,同比扩大超2倍。

销售和营销费用增速远高于营收增速,是逸仙电商由盈转亏的主要因素之一。2024年第一季度,该公司的销售和营销费用为5.39亿元,较2023年同期的4.59亿元增长17.4%,对应的销售费用率从60%增加至69.7%。对此,逸仙电商解释称,该增长是因对抖音平台,以及新产品发布和在其产品组合中建立品牌资产的投资增加所致。

若将时间线进一步拉长,2018年至2021年,逸仙电商在营销上的投入分别为3.09亿元、12.51亿元、34.12亿元和40.06亿元。2022年和2023年,该公司在新的五年规划指引下,营销费用有所下降,分别为23.30亿元和22.31亿元,同比分别下降41.8%、4.2%,但从销售费用率指标来看,逸仙电商的销售费用率从2018年的48.2%一路增至2023年的65.4%。

近年来国内化妆品牌竞争激烈,整个行业营销费用畸高已是不争的事实。2023年,在行业近七成公司的销售毛利率均高于50%的情况下,多数公司的销售净利率仍在15%以下,巨额的营销不断侵蚀利润。在此情况下,行业内也有化妆品企业走上“控费”之路。以华熙生物(688363.SH)为例,2023年,华熙生物的销售费用为28.42亿元,同比减少6.79%;今年一季度的销售费用为4.9亿元,同比减少19.1%。

行业新趋势在哪?

小红书发布的《2024年中国美妆行业白皮书》(下称《白皮书》)调研显示,中国美妆市场在过去十年里,市场规模由2014年的2759多亿元升至2023年的7972多亿元,年均复合增长率达到7.32%。与此同时,2023年是国货美妆护肤品牌全面崛起的一年,国货以50.4%的市场份额首次超越外资品牌。

这意味着,国内化妆品市场的竞争将更加激烈。为了争夺更多的市场份额,化妆品品牌的“卷”早已不单纯的只针对在价格上。从近两年化妆品产业发展态势上看,科技创新取代营销,成为行业内品牌和企业竞争的主要驱动力。

特别是在护肤品类上,本土品牌纷纷加码研发创新投入,在原料、配方、生产工艺制造、基础研究与应用等各个方面,持续打造属于自己的护城河,而具有中国特色、能反映研发实力的“中国成分”,正成为国货美妆竞争的重要切入点。

《白皮书》数据显示,近三年国货美妆品牌研发投入持续增长,2023年前三季度研发费用为11.34亿元,同比增长10.3%,研发费用占比为3.3%;2023年中国成分化妆品产品销售额达234.11亿元,同比增长9.38%。

同时,经过多年高速增长后,线上渠道的流量红利已逐渐见顶。2024年,兴起于线上的美妆品牌将进一步向线下寻找增量,重估线下渠道的价值。标点财经、投资时间网研究员还注意到,去年首次坐上国货美妆头把交椅的珀莱雅(603605.SH),明确将2023年定为“线下重启元年”;福瑞达(600223.SH)内部也将2023年定为“线下发展新元年”,且已经和屈臣氏、kk集团等线下美妆连锁店达成合作。

此外,在人工智能浪潮下,越来越多的美妆品牌开始将AI和美妆相结合。除了AI皮肤诊断工具,AI技术也正在向精准护肤领域渗透。去年,贝泰妮(300957.SZ)旗下全新祛痘品牌贝芙汀“上线”,该品牌的一大特点是“AI+痤疮治疗”,即通过AI技术为消费者提供护肤方案,主打AI定制、精准护肤。

此文仅代表作者观点,点击可查看作者简介

06月04日 13:07
来自电脑网页版
(0)| 阅读数(53) |
分享
| 收藏 | 回复(0) | 举报
新浪推荐
本社区信息

版主:

我要做版主
其他服务
如果你使用中遇到困难请联系,@新浪股市汇