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用户6462147523

什么是想当然?举个例子

什么是想当然?举个例子。2005年,保时捷开启对大众汽车的蛇吞象收购之旅。这场收购战情节跌宕起伏,其中最精彩的一幕发生在2008年10月26日。此前保时捷已经收购大众汽车42.6%的股票,按照常规操作,每次增持都需要提前信息披露,越往后面股价越高,收购的代价就越大。当时次贷危机已经爆发,很多基金经理都认为收购将会失败,开始做空大众汽车的股价。但是,2008年10月26日,保时捷突然在没有信息披露的情况下宣布已经完成增持31.5%的股权,基金经理们惊恐的发现,市场上流通的大众汽车股票已不足5.8%,而基金经理手握的空单高达10.4%,即使把市场上所有流通的大众汽车股票都买来也不够平掉手中的空单。周一股市一开盘,所有之前做空股票的人都不顾一切地抢购大众汽车的股票,导致大众汽车股价两天之内翻了5倍。为了维护市场稳定,最终在法兰克福交易所的游说之下,保时捷主动释放了5%的股票给做空机构平仓,从而让这些基金经理们摆脱了排队上天台的命运。那么,为什么保时捷可以绕过信息披露悄悄增持大众汽车股权呢?其实也很简单,法兰克福交易所有一项特殊交易规则,即如果买入期权的一方是按全额股票价款支付权利金,便可自行决定何时公布所持期权的数量。这个规则翻译成白话就是按揭贷款买房要提前说,全款买房就不用提前说。保时捷利用了这个交易规则的漏洞绕过了信息披露,悄悄完成了股权收购。问题是规则是公开的,为什么那些基金经理们毫无察觉呢?因为从事证券交易的那些基金经理们个个都是玩杠杆交易的高手,买卖股权都是杠杆杠杆再杠杆,恨不得用一块钱撬动一百块钱的交易,所以他们想当然地认为哪有猫不吃腥的?不可能会有人傻到用现金全款提前预定股票,没想到保时捷真的就这么干了。

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08月09日 15:28
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