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野比小熊熊

3:18 息税折旧前净利润（EBITDA

3:18 息税折旧前净利润（EBITDA）经常被用做现金流的近似，是否合理或者有更好的做法。巴菲特认为商誉摊销（Amortization）不能被看作费用，但是折旧是一定要算成费用的。折旧是最差的一种费用，因为资本开支是在现金流入之前全额产生的，而且是现金支出。EBITDA误导了很多投资人，比如在通信行业设备这种更新周期很快的行业，如果用EBITDA会扭曲现金流计算。芒格认为每次看到EBITDA这个词，要在脑子里翻译成“狗屁利润”（bullshit earning）。

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2021年05月18日 13:33
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