【“是真的！”房企承债式并购潮或将来袭】1月6日晚间，有媒体消息称，目前银行已告知一些大型优质房企，针对出险企业项目的承债式收购，相关并购贷款不再计入“三道红线”相关指标。随后，多家房企向上证报记者证实，该消息属实。（上海证券报）K图 BK0451_0　　1月7日，房地产板块在逆势下涨势明显，多只房地产股大涨超过5%。　　这背后，一则相关的重磅消息在坊间流传。　　1月6日晚间，有媒体消息称，目前银行已告知一些大型优质房企，针对出险企业项目的承债式收购，相关并购贷款不再计入“三道红线”相关指标。　　随后，多家房企向上证报记者证实，该消息属实。　　“是真的！根据监管要求，针对收购出险房企项目，银行的收并购贷款不计入房企‘三道红线’相关指标内。”某前二十强房企高管告诉记者。　　一家头部房企人士告诉记者，近期已有多家金融机构来与公司进行相关项目沟通，但在具体的相关指标上仍有待进一步明确。　　某前十强房企内部人士告诉记者，该指令是通过“窗口指导”方式告诉房企的，目前公司内部还没有(对出险房企项目)收并购的计划。　　不过，也有部分民营房企对记者称，未收到该政策信息。　　业内人士对记者分析称，该政策旨在助推大型优质房企出手并购出险房企项目，从而有效化解风险，稳定市场预期。　　企业并购主要有两种模式，一种是资产收购，一种是承债式收购。过去几年，房地产行业上演了一幕幕大鱼吃小鱼的场景，但大多数都属于资产收购。　　所谓承债式并购，是指收购方在股权并购中，承担或清偿目标公司的债务作为其购买股权对价的部分或全部，此举主要应用于对资不抵债企业的收购中。　　承债式收购的优势在于享受税收减免及获得债务清偿的优惠条件，早期主要用于亏损国企的转让及改制中。　　“承债式收购在房地产行业早已屡见不鲜。”相关专业人士告诉记者，过往行业内不少收购案例都是承债式收购，其潜在风险主要体现在房企对标的公司完成收购后，如果市场处于上行态势，相对来说问题不大；如果市场下行，则收购资产或将面临打折甚至难以变现的局面，就可能会出现风险。因此，关键是交易的定价，如果被收购一方不愿意将项目交易条件降下来，或就难以达成交易，未来房地产市场走势的预期就显得至关重要。