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陕西股友

读财报系列—— 一文看懂潍柴动力21年一季度利润表

财报看似复杂,其实内含一定的基本逻辑,就利润表而言,从收入的产生到净利润的生成,其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化,而忽视了中间的生产过程。从利润的产生过程,我们需要重点关注以下几个方面:1、赚钱没有?(有无利润的产生)2、从哪里赚钱?(利润的来源、利润变化的原因,利润是来自于经营性利润还是非经常性损益)3、能否一直赚钱?(利润的可持续性)一、赚钱没有2021年一季度潍柴动力实现营收654.7亿元,同比上升67.9%;归母净利润为33.4亿元,同比上升62%;扣非净利润为30.5亿元,同比上升67%。营业总收入&归母净利润:营收、净利润均大幅提升扣非净利润:扣非净利润大幅增加净资产收益率(ROE):一般来说,ROE持续超过15%,投资回报整体较好。我们注意到潍柴动力近三年的ROE(年化)持续超过15%。整体来看,报告期内公司业绩为正,且同比大幅增加,那么需要我们考虑两个问题,一是利润的来源是什么,二是这种利润的增长是否具有可持续性。二、利润的来源是什么?报告期内,公司营收、归母净利均呈现高速增长。报告期内,公司核心利润同比上升19.6亿元,利润总额同比上升21.3亿元,公司本期业绩变化主要是由核心利润变化引起的。21年一季度公司毛利率为19.2%,同比下降3.3个百分点,销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为5.2%/3.4%/-0.2%/2.6%,同比变化分别为-1.76个百分点/-0.97个百分点/-0.11个百分点/-0.27个百分点;综合来看,期间费用率为11.1%(去年同期14.2%)。三、公司业绩增长能否持续?公司19年一季度/20年一季度/21年一季度归母净利润分别为25.9亿元/20.6亿元/33.4亿元,潜在风险较小。

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04月30日 11:07
来自电脑网页版
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