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跑赢大盘的王者

2.26午评|午夜惊魂一跌,惨的谁都不认识了!

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春节过后的第七个交易日,无论是代表大盘蓝筹股的沪深300指数,还是代表中小企业的中证1000指数,都没逃掉大幅低开的命运。究其原因,直接诱发因素就是隔夜美国三大股指暴跌。


对于美股的暴跌在周三的文章中【小心!美股要被爆锤?】已有预料。

经济复苏导致美国采购经理人的指数持续位于枯荣线以上,社会和企业端对原油和铜等大宗商品的需求增多;

大宗商品价格上涨将会推升美国通胀水平迅速上行;

美国央行美联储货币政策三大目标之一是稳定物价水平,其有义务在通胀水平快速上升之后提升联邦基金利率;

美国国债短期利率受联邦基金利率影响较大,长期国债受通胀预期影响较大;

受通胀预期影响美国国债收益率大幅攀升,美股对于美国债券市场的利率非常敏感,长期国债收益率上涨让美股的高位风险越来越大。


昨天的美股只能说是大跌,会不会走入熊市还未可知。每个人都知道美股蕴含巨大泡沫,但却无法预测泡沫何时破裂。现在美联储的处境颇有点像前两年中国:“保汇率还是保房价”那时候。如果要选择稳定物价,美联储就得加息戳破美股泡沫,但这可能会给经济带来二次探底的风险。如果要保就业,保复苏,就得让物价水平上涨,美股继续上冲,积累更大的泡沫。


发展是解决社会经济问题的有效途径,但问题是新的增长动力还未出现,新能源产业远水解不了近渴。最好的办法是暂时放弃市场经济那一套,美国政府出手管控原油和其他工业基础原材料的价格。然后用经济复苏带来的红利慢慢化解风险,不过就像管理不好疫情一样,美国政府同样无法影响物价,最后结局很可能就是一波滞涨。


回到盘面上,美股的暴跌对中国股市只是短期影响。从全球联动来看,我国和世界经济的关联度要高一些,毕竟我国是全球最大的贸易国;金融方面就要复杂的多,我国股市与世界其他主要国家股市的平均相关系数0.5-0.6之间,相关性远低于其他国家。


从基本面来看春节后并没有太大变化,A股节后回调还是受“抱团瓦解、风格切换”这种短期因素影响。现在正处于新平衡的变化之中,在旧的抱团股瓦解过程中可能会出现踩踏现象。另外最近某基金经理的内部讲话也让投资者信心产生一些波动。


从技术面来看,上证指数目前在王者55日黄金均线之上。从历史趋势来看55日均线是条重要的生命线。从2020年5月、11月和12月就多次支撑上证指数上涨,所以现在这个位置比较关键。

从板块来看本周前几天热门的有色稀缺小金属、地产、银行纷纷下岗。有些板块虽然上涨,但涨幅和资金流入都比较一般。这里要再次跟大家强调“风险是涨出来的,机会是跌出来的”。王者季度报告会即将登台,另外还有每日看盘语音课,对于股市前景不甚明朗同学可以报名学习。点击【阅读原文】即可购买语音课。


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02月26日 11:33
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