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跑赢大盘的王者

5.7午评|涨的让人心底发慌!商品版“石油危机”要来了?

今天上午各大指数窄幅震荡,没什么方向性,上涨家数与下跌家数基本持平,其中创业板跌幅超过1%。考虑到上个月全球主要经济体股市波澜不惊,我国创业板却大涨12%,位居第二的标普500也不过才涨了5%。所以可以将创业板这两天的下跌看作是超涨回调,没什么大不了的。



俗话说:“狼行千里吃肉,狗行千里吃屎”。熊市中照样有能赚到钱的大神,牛市里也不乏血本无归的韭菜。股市里面总是不乏周期性地出现全面普涨,亦或是板块结构性上涨的机会,只有最老道的猎手才能把握好时代的脉络。从年初就不断强调布局顺周期板块,前两周又开始强调重点关注“有矿”企业,如果你们按照我讲的思路去做,那么在今年跑赢大盘是毫无悬念的事情。

节后大宗商品涨的非常猛,从黑色系到有色系再到农产品,价格不是正逼近历史最高,就是已经创下新高,带动股市相关板块强势上涨。商品价格上涨既有经济上的原因,比如复苏阶段中美两国大兴土木,绿色产业蓬勃发展,需求猛增;也有产业方面的原因,比如全球最大铜生产国智利可能对铜锂开采商加税,开采商的税收成本将转嫁到商品价格上去;再比如国内为实现碳中和目标,限产调控导致总供给减少,当然这里面也有国际地缘方面的原因,常看新闻的能感觉到,这几个月中澳经贸关系不太好,而澳大利亚是我国铁矿石重要进口地。

给大家说个小故事,大家就知道为什么王者这么看好资源类股票。美国曾在上世纪1973-1974年和1979-1981年爆发过两次“石油危机”,那两次石油危机深刻地改变美国经济和资本市场的环境。到了1981年底,美股市值前20的大公司中,有一半是能源公司,而消费类公司则明显减少。现在的资源股,虽然不可能像历史上美国能源股那么牛,但也不是随随便便一两个月就能结束的。

目前大宗商品价格已经高的有点吓人了,会不会演化成“大宗商品危机”呢?经济发展靠的是自然资源、劳动力还有技术。这里面自然资源是经济发展的根本,没有资源,再多的劳动力、再高深的技术也不过是无根之木,无水之源。遗憾的是我国恰恰是一个人均资源贫瘠的国家,大宗商品价格上涨一定会让那些“无矿”企业的利润受到压缩。短期来看PPI上涨还没有传导至消费端,社会整体尚能接受。矿产这种一本万利的东西向来集中在少数人手中,很少因为市场需求增多而扩大产能。如果未来大宗商品再继续不断地往上走,那么接下来就得看国家的宏观调控了。

在国际贸易体系中消费国、生产国、资源国,这三个角色间既是利益共生,也有相互博弈。在大宗商品需求增多的时候,资源国不断上调价格,挤压生产国利润。当生产国利润趋近于零的时候,需求会遽然减少。如果由此而引发危机资源国也不好受。所以大宗商品的价格向来是有底有顶的。所以现在我们做多资源股的时候心里要有个概念,商品的临界点,也就是社会所能承担的最高价在哪?



今天市场表现与昨天大同小异,在股指整体表现不尽人意的情况下,顺周期板块依旧逆势狂涨。今天板块排行前列的里面有个【黄金】概念,这是因为从三月底国内外金价就触底反弹了,昨天伦敦金价格突破1800美元/盎司,给人的感觉就是黄金可能又要抬头了。中国连续十几年都是黄金产量第一大国,有兴趣的读者可以关注一下。当然投资的主线还是在顺周期资源股。


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05月07日 11:32
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