#财经#今年以来,A股持续下跌,近期有所企稳,投资者普遍关注本轮调整是否到位?当前市场是否见底?我们从四个维度、十一大指标,复盘历史上五次市场底部特征,并与本轮下跌进行对比,认为当前市场已经处于中长期底部区域。
指标一:信贷脉冲
信贷脉冲回升意味着信用企稳,往往对市场底部有一定领先性。历史上市场大幅下跌也往往伴随着基本面的恶化,因此作为盈利的领先指标,随着信贷触底回升后,市场对盈利企稳的预期也将迎来抬升,股市也有望迎来修复。历史上5次市场底里,中位数口径下,信贷脉冲(6M)触底后6-7个月左右,市场触底概率较大。
信贷脉冲于去年9月触底,至3月底企稳近6个月,接近历史“信贷脉冲底-市场底”6个月滞后期。我国6M信贷脉冲已经于去年9月底触底,表明信用逐渐开始企稳,且截止3月底,已经连续6个月回升,同期的上证指数同比持续回落。本轮信用底-市场底的间隔时间已接近过去5轮市场底的中值水平。