马上进入4月，从往年规律来看，4月很容易成为市场的一个转折点： 2022年4月底，疫情好转+政治局会议稳增长预期提升，指数触底反弹； 2021年4月初，流动性预期回暖，指数触底反弹； 2020年4月初，全球流动性冲击缓解+国内疫情向好，指数触底反弹； 2019年4月底，政策收紧，指数见顶回落。 主要有两个原因： 一是4月中下旬有上半年最关键的政治局会议。每年除了两会之外，最聚焦经济工作的就四次会议——4月政治局会议、7月政治局会议、10月政治局会议和12月的经济工作会议，其中由于4月政治局会议与12月经济工作会议间隔较长，所以就显得更加重要，会重塑市场对宏观政策的预期。并且今年是宏观复苏之年，也是两会新班子之后首次政治局会议，所以比往年更关键。 二是4月将进入A股一季报业绩期。4月上旬开始将迎来一季报的密集披露，从而重塑市场对产业景气度的最新预期，市场的聚焦点将逐渐转移到业绩上来。 总之，4月要多关注一些自上而下的变化。