A股市场波动之大，有太多现象无法用估值来理解，反而从资金交易、人性心理的角度比较好解释，典型的就是赛道投资：当一个热门行业出现的时候，如果具备想象空间巨大、当前进展迅速（业绩或者高频的数据验证），产业内的众多公司预期都会受益，那资金就会疯狂涌入，他们会忽视公司的质地，也不考虑公司将来实际的业绩和估值，只担心自己买少了、买慢了，错过了布局热门赛道的机会，争先恐后的打包买入，如果这个行业资金没有资金布局，那买入的阻力就会非常小，股价只涨不跌。在市场上，会看到几百倍PE的公司估值还能继续翻倍，而几倍PE且还有增长的公司估值越来越低。
