在牛市环境下，赚钱效应显著，这使得投资者的胆子不断变大。他们常常选择满仓操作，甚至进行满融操作，在这个过程中逐渐淡忘了风险的存在。
然而，一旦股市出现调整，其幅度往往较大且持续时间较长，投资者便很容易被深度套牢。这种情况会引发人的操作变形，使得心理情绪变得极不稳定。在不稳定的情绪影响下，操作失误便会接连不断地出现，最终导致亏损。
在牛市初期，投资者通常会保持谨慎的投资态度。但随着行情的不断发展，他们会逐渐变得忘乎所以，仿佛自己已然成为股神一般，进而飘飘然起来，将风险抛诸脑后。
这种心态的转变使得他们在投资决策中失去了应有的理性，从而增加了亏损的风险。
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