$众泰汽车(SZ000980)$根据最新公开信息及财务数据，众泰汽车（000980.SZ）目前尚未被实施退市风险警示（ST），但需结合其财务状况、经营风险及行业竞争环境综合研判其潜在风险。以下是关键分析要点：
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### 一、财务表现与ST触发条件分析
1. **营业收入与净利润**
- 2024年前三季度，众泰汽车营收为3.85亿元，同比下滑27.63%，净利润亏损3.26亿元，亏损幅度同比收窄。
- **ST触发条件**：根据现行规则，若公司连续三年营收低于3亿元或净资产为负，可能被ST。众泰2024年前三季度营收已超3亿元，全年达标可能性较高，因此短期内不满足营收不达标的ST条件。但若2025年营收大幅下滑或全年亏损导致净资产转负，则存在风险。
2. **资产负债率与资产质量**
- 截至2024年三季度末，众泰汽车资产负债率达78.49%，显著高于行业平均水平。此外，2025年2月公司3.37亿股被司法冻结（占总股本6.67%），虽未直接影响生产经营，但可能加剧债务风险。若未来资产进一步减值或现金流恶化，净资产存在转负风险。
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### 二、经营风险与行业背景
1. **行业竞争与品牌困境**
- 众泰汽车曾因“抄袭争议”导致品牌形象受损，叠加新能源转型缓慢，销量持续低迷。2024年行业竞争加剧，头部车企加速布局新能源赛道，众泰作为弱势企业面临更大市场压力。
2. **司法纠纷与股权冻结**
- 子公司永康众泰近期新增239万元被执行标的，叠加控股股东股份冻结事件，反映公司内部管理及资金链风险。尽管公司称冻结股份“无重大影响”，但此类事件可能引发投资者对治理能力的担忧。
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### 三、潜在ST风险点与应对措施
1. **分红政策风险**
- 市场传闻称2025年可能对“连续三年不分红”企业实施ST。众泰近年持续亏损，未进行分红，若该政策落地且公司无法达标，可能触发新增ST条件。
2. **应对策略与市场预期**
- 公司计划通过技术升级（如新能源车型研发）和资产优化改善业绩，2024年亏损同比收窄显示一定改善迹象。此外，股价近期因新能源概念热度反弹（2025年2月25日涨停），但市净率13.52倍显著高估，需警惕估值泡沫。
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### 四、综合研判
1. **2025年ST风险较低但需警惕长期风险**
- 当前众泰汽车未触及营收或净资产的ST红线，且2024年营收大概率达标，短期内被ST概率较低。
- **主要风险点**：
- 2025年若全年亏损导致净资产转负；
- 司法纠纷扩大或现金流断裂引发债务危机；
- 潜在分红新规落地后无法满足要求。
2. **投资者关注信号**
- **2024年报数据**：重点关注全年营收是否超3亿元及净资产是否为正。
- **新能源转型进展**：能否推出有竞争力的车型以改善盈利能力。
- **政策变动**：分红新规及退市规则调整的潜在影响。
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### 结论
综合现有信息，**众泰汽车2025年被ST的概率较低**，但其高负债、低盈利及行业竞争压力仍构成长期风险。若2024年报确认净资产未转负且营收达标，短期风险可控；反之需警惕2025年下半年可能的财务恶化。建议投资者密切关注年报披露及政策动向。
