$东方甄选(01797)$ 母公司自己业务不行,非要把帽子扣在东方甄选上。
新东方转型之后一直被视为成长支柱的新业务,二季度同比增速只有42.6%,但无论是公司指引的50%还是市场预期的50%+,实际表现都未达标。二季度非学科教育的报名人次为99.4万,虽然环比上季度有大幅度提升。但考虑到管理层上季度提出的因时间周期导致同比增速扭曲的问题,海豚君按照连续两个季度的合计增速来看,二季度增速也是处于放缓通道中。
公司对下季度3Q25的核心教学业务收入指引(同比增速18~21%),也低于外资大行的预期(同比增速25%左右)。这无疑进一步加剧了市场对新业务的需求过快放缓、以及行业供给改善带来增长压力的担忧。