公司参会人员
Brett Iversen - 投资者关系总经理
萨蒂亚·纳德拉 - 董事长兼首席执行官
Amy Hood - 执行副总裁兼首席财务官
Alice Jolla - 首席会计官
Keith Dolliver - 副总法律顾问
电话会议参与者
基思·韦斯 - 摩根士丹利
马克·默德勒 - 伯恩斯坦研究
布伦特·希尔 - 杰富瑞
卡尔·凯尔斯特德 - 瑞银
Raimo Lenschow - 巴克莱银行
菲利普·温斯洛 - 瑞士信贷
Kirk Materne - Evercore ISI
亚历克斯·祖金 - 沃尔夫研究
算子
您好，并欢迎参加微软2022财年第四季度收益电话会议。此时，所有参与者都处于仅侦听模式。正式演讲后将举行问答环节。[操作说明]作为提醒，这次会议正在录制中。
现在，我很高兴向您介绍您的主持人，投资者关系副总裁Brett Iversen。谢谢。你可以开始了。
布雷特·艾弗森
下午好，感谢你们今天参加我们的会议。与我通话的有董事长兼首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）。艾米·胡德，首席财务官;Alice Jolla，首席会计官;和Keith Dolliver，副总法律顾问。在 Microsoft 投资者关系网站上，您可以找到我们的收益新闻稿和财务摘要幻灯片，该幻灯片旨在补充我们在今天的电话会议上准备的备注，并提供 GAAP 和非 GAAP 财务指标之间差异的调节表。
除非另有说明，否则我们将在看涨期权中引用非 GAAP 指标。所提供的非公认会计准则财务衡量标准不应被视为替代或优于根据公认会计准则编制的财务业绩衡量标准。除了这些项目和事件对财务业绩的影响外，它们还被列为额外的澄清项目，以帮助投资者进一步了解公司第四季度的业绩。
除非另有说明，否则我们今天在电话会议上进行的所有增长比较都与去年的相应时期有关。我们还将以固定货币提供增长率，作为评估我们基础业务表现的框架，不包括外币汇率波动的影响。如果以固定货币计算的增长率相同，我们将仅参考增长率。
我们将在电话会议结束后立即将我们准备好的备注发布到我们的网站上，直到完整的文字记录可用。今天的电话会议正在进行网络直播和录音。如果您提出问题，它将包含在我们的现场传输，成绩单以及将来使用录音中。您可以在 Microsoft 投资者关系网站上重播通话并查看成绩单。
在本次电话会议期间，我们将做出前瞻性陈述，这些陈述是关于未来事件的预测，预测或其他陈述。这些陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受到风险和不确定性的影响。由于今天的收益新闻稿中讨论的因素以及本次电话会议期间以及我们10-K表，10-Q表的风险因素部分以及向美国证券交易委员会提交的其他报告和文件中提出的评论，实际结果可能会有重大差异。我们不承担任何更新任何前瞻性陈述的责任。有了这个，我会把电话交给萨蒂亚。
萨蒂亚·纳德拉
谢谢你，布雷特。在这种宏观经济环境下，微软云的季度收入首次超过250亿美元，按固定汇率计算分别增长了28%和33%。当我与客户交谈时，很明显，有一个真正的机会可以帮助每个行业的组织使用数字技术来克服当今的挑战并变得更强大。
在这种环境下，我们专注于3件事：首先，没有一家公司比微软更有能力帮助组织实现其数字化需求，以便他们能够以更少的资源做更多的事情。从基础架构和数据到业务应用程序和混合工作，我们为客户提供独特的差异化价值。其次，我们将投资以占有份额，并在具有长期结构性优势的类别中建立新业务。最后，我们将在这段时间内进行管理，重点关注我们自身运营中的优先级和执行卓越性，以推动运营杠杆。
有了这个，让我强调一下我们的进展，从Azure开始。各行各业的组织都在继续选择我们的云，以使其 IT 投资与需求保持一致。我们看到了更大和更长期的承诺，并在本季度赢得了创纪录的1亿美元以上和10亿美元的交易。我们拥有的数据中心区域比其他任何提供商都多，我们将在明年推出 10 个区域。
我们新的 Microsoft 主权云可帮助公共部门客户满足紧急的合规性、安全性和隐私要求。借助 Azure Arc，我们将与客户会面，他们使 GM、Greggs、UBS 和 Uniper 等公司能够跨本地边缘和多云环境运行应用程序。我们看到越来越多的客户将其任务关键型工作负荷迁移到 Azure。
例如，美国航空公司选择我们的云来运行其关键运营工作负载，包括其数据仓库。Telstra将把其内部IT工作负载转移到Azure。我们是云上 SAP 应用的首选平台。包括卡夫亨氏、富士通和联合利华在内的各行各业的领导者都已将 ERP 工作负载迁移到 Azure。就在上周，我们宣布了一项新服务，以加速Oracle工作负载在Azure上的采用。我们是唯一一个能够简化直接访问 Oracle 云中运行的 Oracle 数据库的公共云。
现在谈谈数据和人工智能。借助我们的 Microsoft 智能数据平台，我们提供了一个完整的数据结构，涵盖运营数据库、分析和治理，帮助客户专注于创造价值，而不是集成分散的数据资产。超过 65% 的财富 1000 强企业使用我们的 3 种或更多数据解决方案，我们的增长速度超过了市场。我们看到从西甲和联想到瑞士再保险和沃尔格林，各行各业的领导者都使用我们的工具统一了他们的数据。Cosmos DB 是首选数据库，可为全球任何规模要求最苛刻的任务关键型工作负荷提供支持。数据量的交易量连续第四季度同比增长超过100%。
在人工智能方面，随着全球大型人工智能模型本身成为强大的平台，我们看到范式转变。通过我们的Azure OpenAI服务，从汇丰银行，普华永道和RTL集团到壳牌和Wipro的各种客户正在将语言模型应用于内容和代码生成等高级方案。
现在进入开发人员工具。我们拥有跨任何云和任何平台的最流行的开发人员工具。从 Ahold Delhaize 到 KPMG 再到 Philips，各行各业的领导者都在选择 GitHub 来构建软件。GitHub Copilot 是首款 AI 对程序员，可帮助开发人员更快地编写更好的代码。自一个月前我们正式发布以来，已有超过400，000人订阅。
通过我们不断扩大的容器服务组合，像H&M这样的组织可以构建现代的、更具弹性的云原生应用程序。总而言之，Azure 容器服务的收入增长了三位数。
现在进入Power Platform。借助 Power Platform，我们帮助领域专家在生产力从未如此重要的时候快速提高生产力。我们现在每月有近2500万活跃用户，我们正在创新，使专业和公民开发人员团队更容易共同构建端到端业务解决方案。百威英博、ARM、Equinor、丰田、沃达丰和苏黎世保险都建立了卓越中心，以大规模培训员工如何使用Power Platform。例如，PG&E希望通过消除员工工作流程中的冗余和手动流程来节省至少720，000小时。
现在转到 Dynamics 365。我们正在帮助组织将其客户体验，服务，财务和供应链职能数字化，因为我们继续在各个类别中超越市场。我们新的微软数字联络中心平台汇集了Dynamics 365、微软团队以及来自Nuance的企业人工智能功能，以帮助惠普等客户提供全渠道客户参与。
Dynamics 365 与智能订单管理和团队之间的新集成可帮助人们在工作流程中进行协作，以克服供应链中断。我们正在赢得客户，因为我们帮助组织解决他们最紧迫的挑战。Petes Coffee正在通过我们的业务应用程序实现其供应链的现代化。嘉士伯正在实现现场服务和客户服务运营的标准化。Visa为其销售和呼叫中心组织改用了Dynamics 365。
当涉及到我们的行业和跨行业云时，我们看到了强大的采用率，因为我们采用平台驱动的方法来帮助组织实现其数字化需求。例如，Microsoft Cloud for Healthcare（包括 Nuance）正在成为整个医疗保健价值链中公司的首选平台，希望推动有意义的临床和财务成果。无论是提供现代化护理服务的提供商，改变会员体验的健康计划，还是扩展到医疗服务的零售商，拥有真正致力于增强其成功的技术合作伙伴对我们来说都是一个重要的差异化因素。
例如，Intermountain Healthcare选择面向医疗保健的云以及Nuance的DAX环境智能解决方案作为其新数字战略的支柱。
现在转到Microsoft 365和Teams。在这种经济环境中，每个组织都希望支持员工的灵活性并提高生产力。混合工作现在只是工作，组织必须重新连接并重新吸引家庭和办公室以及两者之间任何地方的劳动力。为此，公司需要一种数字结构，无论员工以及客户和合作伙伴何时何地工作，都能将他们连接起来，同时降低成本和复杂性。我们都在团队中。在过去的一年中，我们推出了 450 多项功能，使一线员工和知识工作者能够同步和异步以及远程和面对面协作。从协作到聊天，再到会议，再到呼叫，团队正在各个类别中共享份额，并且随着公司转向该平台以加速其数字化转型并在工作流程中协调其所有业务流程，团队的使用强度越来越高。从Adobe到Workday的ISV已经与Teams建立了深度集成。包括强生（Johnson & Johnson）、Lumen Technologies和Progressive Insurance在内的10万多家公司已经在Teams中部署了自定义业务线应用程序。总而言之，活跃使用的第三方和 LOB 应用的数量同比增长了 40%。
Teams Phone是VoIP和PSTN云呼叫的市场领导者。我们现在有超过1200万PSTN用户，几乎是一年前的两倍。Teams Rooms 通过 AI 驱动的摄像头等创新，弥合了远程工作人员与办公室人员之间的差距。超过 60% 的财富 500 强企业选择 Teams 会议室来连接混合工作场所的员工。
我们还在用微软Veeva构建一个全新的套件，因为我们创造了一个新的员工体验类别。这既是我们客户的首要任务，也是我们广泛而高增长的TAM。25%的财富500强企业已经在使用Veeva，因为企业越来越认识到员工体验和福祉对其生产力至关重要。我们已经看到从联邦银行，富达投资和万事达卡到阿斯利康和斯伦贝谢的细分市场和行业的广泛采用。这项创新正在推动 Microsoft 365 的收入增长。朝日、Expedia 集团和高通都选择了我们的优质产品来改变员工的工作方式。E5席位同比增长超过60%。
现在进入Windows。借助 Windows，我们将人放在中心，帮助他们安全地工作、连接和娱乐。尽管本季度PC市场不断变化，但我们继续看到PC的出货量超过大流行前，并且正在占有一席之地。我们看到 Windows 11 应用程序的每月使用率越来越高，在创意工作、协作、游戏、媒体和编写代码方面花费的时间也越来越多，因为人们依赖 PC 提供独特的生产力功能、丰富的交互体验并保持联系。
我们正在改变Windows在Azure Virtual Desktop和Windows 365中的体验和管理方式。Azure 虚拟桌面的每月活跃使用量同比增长近 60%。一年后，我们看到从汉堡商业银行和Kyndryl到乐高集团和施罗德等各行各业的组织都大力采用Windows 365，因为他们使用云PC快速引入新员工和临时员工，加快并购整合，同时降低IT成本。
现在进入安全。随着威胁的速率和速度不断加快，安全性是每个组织的首要任务。我们提供全面的解决方案，整合50多个类别，每天接收超过43万亿个信号，降低成本和复杂性。我们正在我们服务的所有主要类别中占有一席之地。总而言之，我们的安全收入增长了40%。我们是唯一一家为前三大云平台提供保护的云提供商，我们看到越来越多的客户向我们寻求保护他们的多云、多平台基础架构。Pearson VUE和沃达丰都选择了我们的安全堆栈来保护他们在云端的数字资产。
我们正在进一步帮助保护组织。我们新的 Entra 产品系列包括用于权限管理、身份治理和身份验证的工具。我们现在与微软安全专家一起提供托管威胁检测和响应，例如，全球最大的对冲基金Bridgewater Associates将使用该服务来补充自己的安全运营。
现在开始LinkedIn。我们再次看到超过8.5亿会员的参与度创下历史新高，这证明了该平台将求职者与工作联系起来，学习者与技能，营销人员与买家之间的联系是多么关键。我们看到求职者和雇主都优先考虑技能，以更有效地找到和寻找工作。超过40%的LinkedIn公司现在依靠技能过滤器来识别候选人。
LinkedIn人才解决方案在过去12个月的收入超过60亿美元，同比增长39%。LinkedIn营销解决方案的年收入首次超过50亿美元。我们是B2B数字广告的领导者，我们继续看到客户选择我们以获得更高的覆盖面和投资回报率。更广泛地说，尽管目前广告市场面临不利因素，但随着我们着眼长远，我们正在扩大广告机会。
我们正在为网络创建一个新的货币化引擎，这是一种替代方案，可为营销人员和发布商提供更多长期可行的广告解决方案，并支持消费者隐私和强大的数据治理。它始于我们的第一方互联网体验。我们专注于增加我们在Edge，Bing和我们的个性化内容源Microsoft Start中的份额和参与度。自我们1年前推出该服务以来，新闻，天气，金融和体育等类别的每日内容消费量增加了80%。
Edge继续获得份额，因为消费者使用它来节省我们内置的优惠券和价格比较功能。我们的方法延伸到我们的第三方广告网络。我们上个月完成了对Xandr的收购，现在为世界上最大的高级广告市场之一提供支持。通过微软广告，每个媒体和消费者互联网公司现在都有一个值得信赖的平台，用于自己的广告创新和货币化。
就在 2 周前，Netflix 选择我们作为其独家技术和销售合作伙伴，推出首个广告支持的订阅产品，这验证了我们为任何寻找愿意与他们一起构建和创新的灵活合作伙伴的发行商提供的差异化价值。通过PromotiveIQ，我们为Home Depot，Kohls和Kroger等零售商提供了一个平台，以建立自己的数字商务和营销渠道。本季度，丝芙兰选择我们的解决方案来帮助建立新的广告收入来源，同时保持对自己数据和客户关系的所有权。
现在进入游戏。我们提供游戏行业的最佳价值。我们的 Xbox Game Pass 订阅服务包括访问数百款游戏，而 Xbox Series S 是最实惠的下一代游戏机。迄今为止，我们现场销售的游戏机比上一代Xbox都多，并且连续3个季度在下一代游戏机中成为北美的市场领导者。借助 Xbox Cloud Gaming，我们将游戏引入新的端点。玩家现在可以在三星智能电视上流式传输Xbox游戏。我们与Epic Games合作，通过浏览器免费提供Fortnite。迄今为止，已有超过400万人观看了这款游戏，其中包括超过100万人是我们生态系统的新手。
最后，我们正在投资提高我们的注意力，以在这个关键时刻帮助我们的客户，并抓住正在进行的大规模技术变革。我们同类最佳的产品和最佳的解决方案组合，以及我们持久的商业模式，对优先级和卓越执行的强烈关注，使我对来年的机会充满信心。
有了这个，我会把它交给艾米。
艾米·胡德
谢谢你，萨蒂亚，大家下午好。本季度收入为519亿美元，按固定汇率计算分别增长12%和16%。每股收益为2.23美元，按固定汇率计算分别增长3%和8%。我想首先讨论宏观经济环境对我们本季度业绩的影响。
首先是外汇。美元在整个季度走强，造成了超出我们本季度中分享的额外阻力。因此，在整个季度中，收入和每股收益分别为5.95亿美元和每股0.04美元，超出了我们在4月份的预期。
接下来，中国持续到5月份的延长生产设置以及6月份PC市场恶化，导致Windows OEM收入受到超过3亿美元的负面影响。最后，广告支出的减少影响了LinkedIn营销解决方案以及搜索和新闻广告收入超过1亿美元。在我们的消费者业务中，尽管存在这些宏观挑战，但我们在PC市场为Windows和Edge在浏览器中的份额增长了四分之一。
在我们的商业业务中，Q4是有史以来对我们平台做出长期承诺的最大季度。正如你从Satya那里听到的那样，我们在数据和人工智能、动力学、团队和安全等领域看到了份额收益。与去年强劲的可比性相比，按固定汇率计算，商业预订量分别增长了25%和35%，大大超出预期。我们创纪录的承诺季度得益于超过1亿美元的Azure和1000多万美元的Microsoft 365合同数量的增加，以及我们的核心年金销售动议的持续强劲执行。
按固定汇率计算，商业剩余履约义务分别增加34%和37%，达到1890亿美元。未来12个月，大约45%的收入将得到确认，同比增长28%。剩余部分将在未来12个月后得到认可，同比增长39%，我们的敏锐度组合同比增长1点至96%。微软云收入为250亿美元，按固定汇率计算分别增长了28%和33%。微软云毛利率百分比同比略有下降至69%。排除会计估算变化对使用寿命的影响，Microsoft Cloud 毛利率百分比增加了约 1 个百分点，这得益于我们云服务的改进，但部分被销售组合转移到 Azure 所抵消。
现在回到公司总水平。如前所述，FX使公司总收入下降了4个百分点，2个点不利于预期。此外，外汇使COGS和运营费用增长下降了2个百分点，比预期有利1个百分点。以固定汇率计算，毛利率美元分别上升10%及15%，毛利率百分比按年下跌至68%。排除会计估计和外汇变化的影响，毛利率百分比略有上升，因为前面提到的云服务的改善被销售组合转向云的部分抵消。
按固定汇率计算，运营费用分别增长了 14% 和 16%，这得益于对云工程、LinkedIn和 Nuance 的投资增加。运营支出增长包括从决定缩减俄罗斯业务，员工遣散以及6月份完成的Xandr收购的影响来看，大约2个百分点。在公司整体层面，员工人数同比增长22%，因为我们继续在云工程、LinkedIn、销售和客户部署等关键领域进行投资，其中包括Nuance和Xandr收购带来的约6个增长点。
按固定汇率计算，营业收入分别增长8%和14%，营业利润率同比下降至40%。排除会计估计和外汇变化的影响，营业利润率相对保持不变，因为之前提到的云服务的改善以及销售组合转向利润率更高的业务被Nuance收购的影响所抵消。
现在来看看我们的细分市场结果。生产力和业务流程收入为166亿美元，按固定汇率计算分别增长13%和17%。外汇部门收入比预期减少1.59亿美元。在调整额外的外汇逆风时，整体细分市场业绩符合预期。按固定汇率计算，办公室商业收入分别增长了9%和13%。Office 365商业收入按固定汇率增长了15%和19%，符合预期，这得益于所有工作负载和客户群的安装基础扩张以及E5持续增长带来的更高ARPU。
付费 Office 365 商业版席位同比增长 14%，这得益于我们的中小型企业和一线员工产品/服务，尽管增长受到 E5 以外新交易量的一些放缓的影响，尤其是在中小型企业客户群中。Microsoft 365 对安全性、合规性和语音价值的需求在本季度再次推动了强劲的 E5 势头。E5 现在占我们 Office 365 商业版安装基础的 12%。
按固定汇率计算，办公室商业许可分别下降了32%和28%，低于预期，这主要是由于合同组合较低，期内收入确认较高。办公室消费者收入以固定汇率计算分别增长了9%和12%，符合预期，这得益于微软365订阅的持续增长势头，该订阅增长了15%，达到5970万。
Dynamics 365的推动下，按固定汇率计算，Dynamics收入分别增长了19%和24%，按固定汇率计算增长了31%和36%，略低于预期，原因是新业务的增长低于预期，尽管我们的云增长继续超过市场。LinkedIn收入按固定汇率计算增长了26%至29%，低于预期，因为营销解决方案受到前面提到的广告支出放缓的影响。Talent Solutions在本季度末受到在线招聘信息疲软的影响。
按不变汇率计算，分部毛利率美元分别上升12%及17%，毛利率百分比按年轻微下跌。排除会计估计变化的影响，毛利率百分比增加了约1个百分点，这是由于所有云服务的改进。营业费用按固定汇率计算分别增长12%和14%，营业利润按固定汇率计算分别增长12%和19%。
接下来是智能云细分市场。收入为209亿美元，按固定汇率计算分别增长20%和25%。FX部门收入下降3.09亿美元，超出预期。除去额外的外汇逆风，分部业绩符合预期。总体而言，服务器产品和云服务收入按固定汇率计算分别增长了22%和26%。Azure和其他云服务收入按固定汇率计算分别增长了40%和46%，比预期低约1个百分点，这得益于客户群中Azure消费增长的轻微放缓。
在我们的每用户业务中，企业移动性和安全性安装基数增长了 21%，达到超过 2.3 亿个席位，这受到前面提到的中小型企业交易审核的一些影响。在我们的本地服务器业务中，收入下降了2%，按固定汇率计算增长了1%，超出预期，这是由于本期收入确认高于预期的合同数量。
企业服务收入按固定汇率计算分别增长5%和8%，低于预期，这得益于微软咨询服务的下降。按固定汇率计算，分部毛利率美元分别上升15%及19%，毛利率百分比按年下跌约3个百分点。不计会计估计变化的影响，毛利率百分比下降了约2个百分点，这是由于销售组合转向Azure，部分被Azure利润率的改善所抵消。按固定汇率计算，运营费用分别增长了 20% 和 22%，其中包括来自 Nuance 的约 7 个影响点。按固定汇率计算，营业收入分别增长了11%和18%。
现在是更多的个人计算。收入为144亿美元，按固定汇率计算分别增长2%和5%。FX部门收入下降1.27亿美元，超出预期。除去额外的外汇逆风，分部业绩低于我们的指导范围，这得益于前面提到的PC和广告趋势。Windows OEM收入同比下降2%。尽管PC市场不断恶化，但我们本季度再次看到份额上涨，销量仍高于大流行前的水平。
Windows商业产品和云服务收入按固定汇率计算分别增长6%和12%，低于预期，原因是中小型企业交易放缓的一些影响。在商业销售的推动下，表面收入以不变汇率计算分别增长了10%和15%。按固定汇率计算，除TAC外的搜索和新闻广告收入分别增长了18%和21%，低于预期，这是由于前面提到的广告支出放缓，部分被Xandr3周的结果所抵消。
在游戏方面，按固定汇率计算，收入分别下降了7%和5%，符合预期。Xbox硬件收入分别下降了11%和8%（按固定汇率计算）。Xbox内容和服务收入按固定汇率计算分别下降了6%和4%，这得益于第三方和第一方内容的参与时间以及货币化的减少，部分被Xbox Game Pass订阅的增长所抵消。
部门毛利率美元相对保持不变，按固定汇率计算增长4%，毛利率百分比同比下降约1个百分点，这得益于Windows商业云服务使用量的增加。以固定汇率计算，营业费用分别增长8%和10%，营业利润下降5%，按固定汇率计算相对不变。
现在回到公司总业绩。包括融资租赁在内的资本支出为87亿美元，符合预期。PP&E支付的现金为69亿美元。我们的数据中心投资继续基于重要的客户需求和使用信号。运营产生的现金流为246亿美元，增长8%，这得益于强劲的云账单和收款。自由现金流为178亿美元，同比增长9%。
本季度，其他收入和支出为负4700万美元，主要受投资净亏损（包括我们股票投资组合按市值计价的亏损）的推动。与去年净投资收益相比，股市下跌推动了本季度的净投资亏损，导致每股收益增长受到3个百分点的负面影响。我们的有效税率约为18%。最后，我们向股东返还了124亿美元，通过股票回购和股息同比增长19%，使我们在整个财政年度向股东返还的现金总额超过460亿美元。
现在转到我们的前景。我对全年和下个季度的评论不包括Activision的任何影响，我们仍然预计Activision将在本财年末结束。让我从23财年的一些全年评论开始。首先，自 2023 财年开始生效，我们将云基础架构中服务器和网络设备资产的可折旧使用寿命从 4 年延长至 6 年，这将适用于截至 2022 年 6 月 30 日资产负债表上的资产余额，以及未来的资产购买。
对我们软件的投资提高了我们服务器和网络设备操作效率，以及技术的进步，使寿命超越了历史会计的使用寿命。此更改仅影响这些资产将来的折旧费用时间。因此，根据截至6月30日的未偿余额，我们预计23财年的营业收入将在整个财年受到约37亿美元的有利影响，在第一季度将受到约11亿美元的影响。这已包含在我们将在今天的电话会议上提供的指导中。有关变更机制的更多详细信息，请参阅我们的收益材料。
其次，在外汇方面。假设当前利率保持稳定，我们预计全年收入增长将产生约4个百分点的影响，上半年的逆风大于上半年。外汇还应将COGS和运营费用增长降低2个百分点。
现在我们基于当前宏观环境的全年业务展望。在公司的各个层面，我们一如既往地以固定汇率为基础管理绩效。因此，鉴于我们看到的外汇波动，我将以固定货币和美元评论全年。我们继续预计，以固定汇率和美元计算，收入和营业收入将实现两位数的增长。收入增长将受到我们商业业务持续增长以及对整个投资组合份额增长的关注的推动。
运营费用增长将在2023财年初大幅增长，并将在一年中大幅放缓，因为我们放慢了招聘速度，专注于关键增长领域，提高了上一年员工人数投资的生产率，并周年纪念Nuance和Xandr收购。即使我们未来的投资水平如此之高，我们预计基于固定汇率的营业利润率在23财年将同比持平，但不包括使用寿命最新变化带来的好处。以美元计算，我们预计23财年全年利润率将大致持平，因为使用寿命优势主要被前面提到的外汇逆风所抵消。最后，我们预计23财年的有效税率约为19%。
现在谈谈第一季度的前景，除非另有特别说明，否则是以美元为基础。首先是外汇。随着美元走强，根据当前汇率，我们预计外汇总收入增长将下降约5个百分点，并将COGS和运营费用总增长减少约3个百分点。在这些细分市场中，我们预计外汇对生产力和业务流程以及智能云的收入增长的负面影响约为6个百分点，在更多个人计算方面，3个百分点。
总体而言，我们的展望将延续到6月份的趋势，一直持续到第一季度。PC市场需求和广告支出的持续疲软将影响Windows OEM，Surface，LinkedIn以及搜索和新闻广告收入。我们差异化的市场地位、我们解决方案组合中的客户需求以及整个 Microsoft 云的一致执行，应该会推动收入和份额再度强劲增长，尽管我们预计中小型企业部门将继续看到增长放缓。
在商业预订中，我们的核心年金销售动议的执行力强，加上对我们平台的承诺增加，应该在固定的到期基础上推动健康增长。提醒一下，规模较大的长期衡量合同在时间上更加不可预测，这一比例越来越大，这总是导致我们预订量增长率的季度波动性增加。
Microsoft Cloud 毛利率百分比应同比增长约 2 个百分点，这得益于前面提到的最新会计估算变化。排除会计估计变化的影响，第一季度毛利率百分比将下降约1个百分点，这是由于收入组合转向Azure以及Nuance收购的影响，部分被Azure的持续利润率改善所抵消。在资本支出方面，我们预计按美元计算将环比下降，正常的季度支出可变性以及我们云基础设施扩建的时间安排。
接下来是细分指南。在生产力和业务流程方面，我们预计收入将以不变汇率增长12%至14%，即159.5亿美元至162.5亿美元。在Office商业版中，收入增长将再次受到Office 365的推动，其客户群的席位增长和E5的ARPU增长。我们预计Office 365营收增长将环比下降约2个百分点（以固定汇率为基础），外汇对美元增长的影响将略高于细分市场水平。
在我们的本地业务中，与上一年的可比业务相比，受益于同期收入确认较高的合同，我们预计收入将在30年代中期至30年代中期下降。在Office消费者中，我们预计在Microsoft 365订阅的推动下，收入将以中低个位数增长。对于LinkedIn，我们预计平台上的持续强劲参与度，尽管结果将受到广告支出和招聘放缓的影响，导致低至十几岁的转速增长。在Dynamics中，我们预计在Dynamics 365的份额增长的推动下，中高青少年的收入增长。
对于智能云，我们预计收入将以25%至27%不变汇率增长，或203亿美元至206亿美元。收入将继续由 Azure 驱动，提醒一下，Azure 的季度可变性主要来自我们的每用户业务和期内收入确认，具体取决于合同组合。我们预计Azure收入增长将按固定汇率计算环比下降约3个百分点。Azure收入将继续受到消费强劲增长的推动，我们的每用户业务应继续受益于Microsoft 365套件的势头，尽管考虑到安装基础的规模，我们预计增长率会有所放缓。
在我们的本地服务器业务中，我们预计收入将低个位数下降，这归因于对混合产品的强劲需求，被上一年的可比性所抵消，其中包括从同期收入确认较高的合同中受益。在企业服务部门，我们预计在企业支持的推动下，收入增长将处于低个位数，但微软咨询服务的下降将部分抵消。在More Personal Computing中，我们预计收入将以1%至4%的不变货币增长，或130亿至134亿美元。
在Windows OEM中，我们预计收入将以高个位数下降。排除去年Windows 11收入延期的影响，收入将在十几岁左右下降，反映出PC市场持续疲软。在 Windows 商业产品和云服务中，客户对 Microsoft 365 和我们高级安全解决方案的需求应能推动高个位数的增长。
在Surface，收入应该会以较低的个位数下降。在17岁之前，搜索和新闻广告（TAC）应该在青少年中期增长，比整体搜索和新闻广告收入快10个百分点，这得益于第一方收入的增长和Xandr的加入。在游戏方面，我们预计收入将以低到中个位数下降，这得益于第一方内容的下降，部分被Game Pass用户和游戏机的增长所抵消。我们预计Xbox内容和服务收入将以低到中等个位数下降。
现在回到公司指导。我们预计，按固定汇率计算，COGS将增长12%至14%，或介于149亿美元至151亿美元之间，以固定汇率计算，运营费用将增长19%至20%，或介于133亿美元至134亿美元之间。预计公司总员工人数将继续增长，预计将在第一季度开始招聘11，000名员工，主要从事云工程，LinkedIn，客户部署和商业销售。在其他收入和支出中，利息收入和支出应相互抵消。提醒一下，我们需要确认我们股票投资组合的按市值计价的收益或损失，这可能会增加季度波动性。我们预计第一季度的有效税率约为19%。
最后，作为对第一季度现金流的提醒，我们将支付与TCJA过渡税和2022财政年度第一季度完成的无形财产转让相关的32亿美元税款。最后，我们继续看到对我们的产品和服务的强劲需求以及对平台的更多承诺，因为我们仍然专注于在这个动态环境中提供引人注目的客户价值，从而持续增加份额。随着我们度过这一时期，我们将继续投资于未来的增长，同时保持对卓越运营和执行纪律的高度关注。
有了这个，让我们去问答，布雷特。
布雷特·艾弗森
谢谢 艾米出于对电话中其他人的尊重，我们要求参与者只问一个问题。杰西，你能重复一遍你的指示吗？
问答环节
算子
[操作说明]我们的第一个问题来自摩根士丹利的Keith Weiss。
基思·韦斯
在我们都在处理的非常困难的环境中取得了非常令人印象深刻的结果，尤其是在那些商业云预订方面。这就是我的问题所在。你谈到了你们在第四季度能够签署的有史以来最多的大交易。通常，我们认为这种类型的环境是 - 它使签署这些大交易变得更加困难。
您能和我们谈谈您是如何做到这一点的吗？微软给市场带来的整合影响是价格表现吗？也许是宏观，这对你们来说，在这种类型的环境中完成这些交易实际上是一个好处吗？或者，对于你们来说，这只是一种典型的Q4年终预算冲刷式的东西？它不存在环境还是与环境无关？
萨蒂亚·纳德拉
谢谢你，基思，谢谢你的问题。即使对我们来说，这也是一个记录，即使在Q4的背景下也是如此。因此，宏观环境中显然发生了一些事情，它确实感觉到它确实发挥了我们的力量。至少有两件事我观察到了。一个是 - 无论是预订数量还是Mac交易，Mac交易的规模和数量，我认为，这在很大程度上说明了我们长期以来一直在谈论的内容，即占GDP的百分比，IT支出将会增加，因为每个企业都试图用数字技术来加强自己， 从某种意义上说，导航此宏环境。因此，我认为，这可能就是这些数字所反映的。
然后第二个方面也是你刚才提到的，那就是，我们确实拥有技术堆栈的每一层，对吧，无论是基础设施，数据，混合工作，安全性，甚至是Power Platform。在每一个中，我们都有这种最佳套房价值，其中包括同类最佳产品。这导致了分享收益。因此，如果你想长期押注一个供应商，在那里你有最好的套房价值，然后你能够按照你的条件消费它，我认为，这就是其中一些数字所表明的。
算子
我们的下一个问题来自伯恩斯坦研究公司的Mark Moerdler。
马克·默德勒
非常感谢您，并祝贺本季度。我想对此进行一些跟进。由于对宏观和经济衰退的担忧，每个人都试图了解云计算以及微软的情况，更具体地说，IaaS，PaaS产品以及经济衰退的放缓，您如何看待Azure的弹性？如果我们确实看到真正的经济衰退，您如何看待Azure在广告业务，消费者互联网和中小企业方面的风险敞口？
萨蒂亚·纳德拉
是的。也许我会开始，艾米，随意添加。我的意思是，总的来说，我们也不能对宏观中广泛发生的事情免疫，对吧？对于基思的问题和你的问题，马克，我想我会说我会从那里开始，因为无论是在消费者还是中小企业的需求方面，我认为艾米在她的讲话中谈到了其中的一些，甚至在我们本季度的业绩中也是如此。
但是，在Azure中，正在发生的事情是，从某种意义上说，企业试图应对整体宏观经济形势，并试图确保他们能够以更少的资源做更多的事情。例如，迁移到云是在需求不确定性的情况下塑造支出的最佳方式，对吧？因为——事实上，如果有的话，我们看到的一件事就是向云的转变越来越大。然后，当然，优化您的账单。我们甚至在鼓励我们自己的领域，以确保客户的账单下降。事实上，这甚至出现在我们Azure数字的一些波动中，因为这是公共云的一大好处。这就是为什么我认为从这场宏观经济危机中走出来，公共云将成为更大的赢家，因为它确实是通货紧缩的力量。
这就是我们在Azure数字中看到的。我们将接触到消费者驱动的企业和中小企业。但在某种程度上，我们作为一家公司在核心商业方面的优势要强得多。所以我认为我们会在那里做得很好。另一个也是人们在一个全新的前沿构建新的应用程序。
我的意思是，我谈到了两个数字。一个是 Cosmos DB 的三位数增长和容器应用服务的三位数增长。你拿这两件事说，人们在做什么？人们在完全不同的效率前沿编写应用程序，即基于云本机无服务器容器的应用程序类型。所以对我来说，这是你确保你的IT支出在这样的时代有很长的路要走的另一种方式。
算子
我们的下一个问题来自Jefferies的Brent Thill系列。
布伦特·希尔
艾米，很高兴听到两位数的指导。我想很多人都在问，你是嵌入了一个不断恶化的宏观环境，还是一个类似的环境，我们所处的环境是为了达到这种增长？
艾米·胡德
谢谢 布伦特正如我所说，它试图考虑当前的宏观环境。正如我所说，我采用了我们在六月份看到的内容，在财政年度期间尽可能地应用了它。如果你考虑一下 - 如果你试图用我的一些评论来看待这一年，你会说，好吧，在H1与H2中，我会指出3件事在那段时间里发生了一些变化。
首先，当然，如果我们谈论美元将是外汇，那么上半年是一个更大的逆风，下半年的反风较小。我要指出的第二件事是运营支出。正如我们在上半年所谈到的，我们本季度显然增加了22%的员工人数。我们仍然从第一季度开始招聘11，000名员工。我们仍然在收购中拥有Nuance和Xandr，当我们专注于招聘并专注于过去一年所做的所有招聘的生产力时，我们周年纪念了很多。
然后，当您从H1进入H2时，OEM的可比性显然会大不相同。因此，当你试图思考形状以及我是如何考虑它的时，我考虑了这些事情，思考了我们在六月份看到的趋势，并尽可能地应用它们。
算子
我们的下一个问题来自Karl Keirstead与UBS的一线。
卡尔·凯尔斯特德
我很想在Azure上进一步探索。艾米，你和萨蒂亚谈到了非常强劲的大型新交易活动。我认为你对Azure恒定货币增长的指导在9月份的季度中以3点的速度下降到43是相当可靠的。但你确实提到，在6月份的季度，你经历了一点消费疲软。你介意解释那是什么吗？当你把所有这些放在一起时，你对未来几个季度的Azure业务在可能减速的斜率方面感觉如何？
艾米·胡德
谢谢 卡尔也许我会开始，然后，萨蒂亚，你显然应该在评论中加入。卡尔，我想向你指出萨蒂亚提到的一些事情，那就是，我们在评论中说，我们确实看到了一些减速，这一点比我们在第四季度消费方面的预期要多一点。它确实适用于所有客户群，并且通常适用于各个地区。
正如Satya所讨论的那样，你看到客户像往常一样，专注于优化，并继续考虑优先考虑和启动哪些新的工作流程。我们真的采用了这个框架，并按照我们的想法将其应用于H1，特别是该指南中的第一季度。它确实假设消费持续减速3个季度。我仍然对我们看到的模式感觉非常好。我对Satya提到的工作量感觉很好，我们觉得我们可以分享一些。
但与此同时，我们确实专注于执行我们在第四季度签署的协议，确保我们与客户合作进行部署，快速实现价值的项目，投资以确保他们开始的项目可以节省资金，帮助他们创新。我认为这可能是我们更大的关注点，而不仅仅是纯粹的消费数字。
算子
我们的下一个问题来自Raimo Lenschow与巴克莱银行的系列。
雷莫·伦斯肖
沿着这些路线，当客户试图操纵这个环境时，他们的支出优先级略有不同，您能否更多地谈谈您在Office中看到的内容，因为显然，使用Office E5，您提供了一个更全面的解决方案，该解决方案在几个方面变得非常非常有竞争力？你看到了什么，你愿意 - 客户利用这段时间进一步整合？
萨蒂亚·纳德拉
是的。也许我会开始和艾米，你可以补充一下。我的意思是，我们使用的2个数字 - 我们的用户增长数字，对，微软365的席位数量增长了14%，然后是E5增长了60%，我认为，再次，核心和E5中的最佳套房价值。因此，我们在这两个方面都非常非常有竞争力。这就是你在席位增长中看到的。
艾米·胡德
我想指出也许，只是为了补充一点点。正如你所看到的，我确实认为我们一直在用E5建立势头。有如此多的价值，我们已经为E5套件增加了并继续增加价值。随着这种价值在品类级别和套件级别变得越来越有竞争力，我们非常专注于确保客户从该SKU中获得每一点价值。
因此，专注于部署，增加使用，将资源转移到那里，我们在过去6个月中花费的一些投资并期待招聘将在这些领域进行，以确保我们帮助客户充分利用该SKU，团队和第四季度，特别是在一些预订数量上， E5在续约和人们将E5添加到现有合同方面都是一个强项。
算子
我们的下一个问题来自瑞士信贷的Phil Winslow。
菲利普·温斯洛
恭喜你取得了强劲的季度。Amy，我只想关注你对资本支出的评论，但也只是Azure内部的利用率，显然，还有你之前提到的一些供应链问题。想要了解 Azure 周围的利用率。当你思考相对于供应链的需求趋势时，你对现在的产能状况有何看法？这是否真的推动了客户行为的任何变化，无论是增加对预留实例的关注，还是其他？那就太好了。
艾米·胡德
谢谢。也许让我先谈谈Q4的资本支出。显然，我们本季度增长的主要驱动力是数据中心支出，包括新造和新建的，以及现有数据中心的容量增加。显然，我们看到了良好的需求信号。因此，就资本而言，我们引导到第一季度另一个强劲的支出季度。虽然这是一个连续的下降，但我认为这更多的是时机。它总是 - 可以根据构建完成或发货时间移动一点点。我们确实认为，我们在全球范围内的产能方面已经处于有利地位，并专注于确保我们的客户能够推动他们需要的新设备，以及他们在这些数据中心所需的新用途。我不知道，萨蒂亚，你是否想补充任何东西。
萨蒂亚·纳德拉
是的。我的意思是，我认为你捕捉到了。客户使用更多预留实例也是正确的。所以这基本上就像是价格折扣，对吧？这就是你所看到的那种优化。因此，我们正在增长 - 我们在消费方面发布的增长数字是伴随着所有这些优化到位的。
算子
我们的下一个问题来自Evercore ISI的Kirk Materne系列。
柯克·马特恩
Amy，你注意到有几次只是在更多的小企业领域看到一些弱点。你能谈谈那里发生了什么吗？这是你们所有人进入并尝试销售更多捆绑包和套件的机会吗？我想这有多拖累？你认为它会变得更好还是更糟？因此，如果你能在你的业务的这一部分增加一点颜色，那将是有帮助的。
艾米·胡德
这是一个很好的问题，柯克。在讨论Office EMS或Azure每用户服务以及Windows商业版时，我确实提到了几次。当然，这是因为这一切都与销售Microsoft 365有关。正如我所指出的，我们确实看到了新交易的一些弱点，特别是在E5以外的中小企业领域。因此，就你的观点而言，将它们视为SKU确实是针对这种类型的受众和客户群而设计的。
它来自一些事情，柯克，其中一个我们之前讨论过，那就是我们 - 主要是通过合作伙伴销售的。因此，我们需要确保我们拥有最具价值的道具。我们必须确保价格合适，报价正确，并确保我们正在调整该价值道具，以满足小型企业客户今天的需求，这是非常有价值的，因此我们将通过合作伙伴继续执行。我们正处于上个季度讨论的过渡期，我们仍在努力。
第二件事是，我也会说，这是一个你倾向于看到宏观弱点的地方，我们在我的评论中也提到了这一点，因为虽然我不能告诉你，特别是，其中哪一部分是我们正在做的一些合作伙伴过渡工作，而不是宏观，但它肯定感觉两者兼而有之。所以这肯定是我们正在关注的一个地方。
我认为你的观点是确保我们有正确的饲料，这绝对是用更少的资源做更多的事情，我们可以帮助现代化并通过套件获得巨大的价值。但这是一个重要的警告。你看到了它本身的显示方式，你可能会注意到，你看到座位的增长比你本季度预期的要轻一些。然后在第 1 季度，这在 Office 365 季度增长数字中显示出一点点减速。
布雷特·艾弗森
杰西，我们有时间回答最后一个问题。
算子
我们的最后一个问题将来自Wolfe Research的Alex Zukin。
亚历克斯·祖金
我想我想加倍关注有关 Azure 的消费评论。具体来说，我想，你是否觉得 - 显然，我认为，指导非常 - 有一个非常自信的姿势。当您考虑对这些消费动态的可见性时，您是否看到客户优化了他们的支出？你是否看到他们承诺签订更长期限的合同，因此，你有点[看不清]这种消费速度的不同线性？然后，如果你在全球范围内考虑它，在那些适度的项目启动或只是一般的优化对话中，国内与国际上是否存在任何不同的模式？
艾米·胡德
也许我会开始，让萨蒂亚添加。当我们谈到它时，我们在6月份和整个季度所看到的，然后当我们考虑第一季度时，我们已经看到消费减速确实适用于整个客户群。总的来说，它是跨地理位置的。我不会特别指出任何特定的地理区域，因为它显示的模式与任何其他地理区域都大不相同。
当然，我们没有将这种逻辑应用于Q1。我确实认为这说明了Satya和我所说的话，即我们看到客户继续优化，无论是通过预留实例，还是通过现有的工作负载和购买模式。我希望这种情况继续下去，这绝对是指南所暗示的。
这意味着我们在一年中签署的这些 Azure 承诺，因为它需要时间来转换这些大型合同，直到实际消耗和新项目增长，随着这项工作在客户和我们的帮助下完成，你将开始看到新项目作为所发生优化的加号。所以它不是真的 - 我不会指出它是不同的，我们当然已经看到了这一点。这只是我们讨论过的一致减速。
布雷特·艾弗森
谢谢 亚历克斯今天财报电话会议的问答部分到此结束。感谢你们今天参加我们的会议，我们期待着很快与大家交谈。
艾米·胡德
谢谢。
萨蒂亚·纳德拉
谢谢大家。谢谢。
算子
女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。我们再次感谢您的参与，您可以此时断开线路。
