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IT羽轻

方正策略,从长周期看中小成长崛起

觉得这段话挺有意思的,所以就复制过来了

2010-2015年是以移动互联网为核心的“小而精”行情,宏观经济转型升级,战略新兴产业呼之欲出,产业政策持续发力科技创新,中观层面上实现了“苹果产业链→移动互联网→互联网+”的演进,带动TMT相关行业持续跑赢。

2016-2020年是以供改为核心的“以大为美”行情,经济、政策、监管、产业多维度形成合力,各行业集中度提升,强者恒强,龙头崛起。且从中观层面看缺乏明显的科技产业趋势与变革性的技术突破。期间食品饮料、休闲服务、家用电器等兼具大市值与成长属性的行业显著跑赢。

2010-2015年“小而精”行情的10倍股,如2010年苹果产业链的莱宝高科、歌尔股份;2013年手游产业链的掌趣科技、中青宝;2015年“互联网+”产业链的东方财富,大部分是靠拔估值实现,业绩爆发力有限且后续持续性不佳,因此多为昙花一现。

2016-2020年“以大为美”行情的核心是茅指数,茅指数大幅跑赢的背后是业绩的长牛,最终在2019-2021年初实现了估值与业绩的戴维斯双击,估值泡沫化之后,后续茅指数将进入分化的格局。

站在当下,科技创新成为我国提升潜在经济增速、跨越“中等收入陷阱”、突破科技封锁的重要抓手,政策主线从供改转为需求侧管理,叠加能源方面的“30/60目标”,本轮科技周期的核心是能源革命。中长期关注新一轮科技周期的核心变量,包括5G建设带来的应用端以及物联网领域,双碳目标下的新能源产业链

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2021年07月18日 23:07
来自电脑网页版
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