编者注:机构预测2021年全球智能手机出货量将达14亿部,其中5G手机出货增长将翻一倍;小米在融资加上新机发布后销量将达多少,苹果iPhone12热销之下最利好哪些产业链公司
2020年对于智能手机行业来说整体是销量下滑的一年。
首先来看国内,根据信通院数据统计,1-11月国内手机市场总体出货量累计2.81亿部,同比下滑21.5%。其中,智能手机出货量2771万部,同比下滑17.0%,占同期手机出货量的93.7%。
在2020年11月国内5G手机出货渗透率为68.1%,不及过往4G机型上市的同期79.9%渗透率。
来源:信通院数据
而全球市场来看,尽管2020年第三季度,全球智能手机出货3.54亿部,同比下滑1.3%,优于IDC先前下降9%的预测,环比大增27%。
但2020年前三个季度每季度出货量都是同比下滑的。根据著名机构StrategyAnalytics此前预测,2020年全球智能手机出货量约为12.6亿部,同比下滑11%。
来源:IDC数据
尽管全球智能手机出货量下滑,但手机品牌两大厂商股价却一路高歌猛进,涨幅创下历史新高。
国内著名手机巨头小米集团,股价在2021年1月5日刷新历史新高的35.9港元,市值一度突破9000亿港元。创始人雷军耗时两年半实现股价较发行价翻倍的“承诺”。
在2020年全年,小米的累计涨幅高达207%。
来源:华盛证券
而另一边全球手机领军企业苹果公司也在2020年全年实现了股价超过82%的累计涨幅,股价一度触及138.79(前复权)美元的新高,市值截至2021年1月6日超过22000亿美元。
来源:华盛证券
究竟智能手机行业在2021年将如何发展,后疫情时代下小米、苹果这些巨头公司会有怎样的投资机会,我们来详细看看。
一、机构预测:2021年智能手机出货14亿台,5G手机有望翻倍增长机构兴业证券对2021年手机行业展望是尽管全球疫情有所反复,但鉴于疫苗研发取得新进展,有望带动消费情绪回暖。
如德国生物新技术公司BioNTech和美国辉瑞制药有限公司11月18日宣布其合作研发的新冠疫苗三期临床试验最终数据显示,其疫苗有效性达95%,辉瑞已获得美国食品药品监督管理局批准紧急授权使用。
目前此款疫苗已陆续在各地上市,或有助于全球消费情绪的提振。
其次苹果正式发布Iphone12,获得市场热烈反响,也有望引领5G换代热潮来袭。
兴业证券认为综合三方机构预测,以及兴业证券对产业链数据的跟踪,2021年全球智能手机出货量将有10%的同比增长达14亿部,其中5G手机出货达5亿台,渗透率达36%,同比增长100%。
来源:Canalys,IDC
品牌厂抢占5G市占下,2021年全球智能机ASP(平均售价)仍有下行压力,但相关手机零部件用量在整机出货回暖下仍具有增长动能。
二、小米融资加码线下,2021年坐三望二根据IDC统计,由于印度和中国市场的持续增长,小米2020Q3手机全球出货4650万台,同比增长42%,首次位列全球前三,市占率达13.1%。
来源:IDC
其中小米中高端手机销量结构增长,推动ASP(平均手机售价)提升至1022元(同比增1.6%),其中国内ASP同比增长14.7%;2020年前十个月国内3000元以上及海外300欧元以上机型销量超800万台。
此外,截至三季度末小米已与全球超50个运营商合作,前三季度运营商渠道出货量同比增长200%。小米在2020Q3也成为西欧第三大智能手机制造商,出货量达370万部(同比增长146%),市场份额增至12.8%。
来源:小米财报,兴业证券
目前小米现金及等价物约300亿人民币,银行存款及理财产品约380亿,再加上此次融资,相关现金流动性储备已达约940亿。兴业认为,此次小米筹资主要目标是把握5G换机周期、华为势弱以及荣耀尚未恢复供应的窗口期机遇。
首先是提高自身高端手机产能,提升小米智能工厂出货规模,避免出现此前米10缺货现象;其次是加快推进小米之家在国内县级的渗透,强化线下渠道资源。
结合小米11新机主打轻薄,处理器、屏幕、充电等性能行业顶尖,有望成为2021年旗舰机标杆,给予小米2021年销量预测为2.1亿台,有望坐稳全球第三向第二挑战。
三、苹果已追加订单,2021年整体出货或达2.2亿台兴业证券认为iPhone12系列持续热销下,2020年苹果出货上限看8000万部,苹果已经紧急追加新机型等2021上半年EMS(组装)订单,预计2021年出货上限可以看到2.2亿台。
根据《日经亚洲》,目前iPhone12需求强劲,苹果已经向代工商下达了2021年上半年最多9600万部的iPhone订单(同比增长30%),订单包括大部份的iPhone12系列,及小部分iPhoneSE和iPhone11机型。
对于2021年全年,包括新推出的机型在内,苹果预计最多生产2.2亿部iPhone(同比增长20%)。对比前几代机型发售情况,iPhone8系列/Xr系列三季度和四季度合计分别出货7800万部/6600万部。
来源:苹果官方,兴业证券
四、结语:可多多关注产业链投资机会2020年11月开始,A/H手机产业链板块估值持续回升,整体法PETTM(滚动市盈率)约36.8倍,对比年初时的29倍提升26.8%,环比增长9.1%。
当前的估值水平已逐步反应市场对2021年一季度手机供应链常态化后需求恢复的乐观预期,不过仍需观察业绩表现来兑现预期。
兴业证券推荐投资者关注手机行业高增长标的小米集团(欧洲份额加速提升+国内线下渠道强化+AIoT长期潜力大)、手机高端镜头供应商舜宇光学科技(高端镜头份额提升+车载镜头需求复苏)、高端手机组装商比亚迪电子(北美大客户新业务持续放量+新兴业务提振业绩与估值)。
2021年你又看好那家手机品牌的发展趋势呢?
来源:wind,兴业证券
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