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(台工商时报)《面板双虎迎寒冬,又见外资降评》

外资圈看坏面板双虎又一例!继美银、摩根士丹利、摩根大通证券等保守看待面板产业后市,麦格理证券最新加入看空阵营,强调消费需求不振,进一步压抑面板下行循环,降评友达、群创至“劣于大盘”与“中立”。

面板双虎降评一波接一波,目标价也不断探底,群创以摩根大通赋予的10元最低,意味股价将回到票面价位置,美银、麦格理证券看友达股价预期分别是12与12.6元,同样透露出研判面板制造商营运压力极大的预期。

麦格理证券指出,消费需求远比先前估计还差,面板产业下行循环正在加速,并同步反映在出货量与单位售价上。此外,在友达股东会上,经营管理阶层提及受到多项总体经济面逆风干扰营运效率,麦格理证券研判,友达不仅可能无法达成第二季财测,在第二季营收年减、季减幅度都达双位数的推估基础上,友达自第二季起就可能陷入营运淨损窘况,且将逐季亏损至2023年底。

外资估计,友达2022年每股纯益仅剩0.05元,获利连2021年的1%都不到,几乎打至损益两平线,2023、2024年转亏损,每股淨损0.52与0.31元。

群创的状况则可能比友达更紧绷,在外资财务模型中,不仅同样从第二季开始陷入营运亏损、至少逐季亏损到2023年第四季外,其2022年获利更是直接转负,从2021年的每股纯益5.54元,变成2022年的每股淨损0.28元,接下来两年都无法转正,每股淨损0.63与0.5元。

摩根大通证券指出,群创有约五成营收来自广泛的IT面板,并且从中获得不错的毛利。然自2021年第四季以来,大陆面板制造商在产业下行周期中,一直保持LCD业务的高产能利用率,触发产品报价下跌,更使群创丧失不少市占分额,尤其以电视与显示器应用为甚,此趋势过去两个季度来愈演愈烈,不利群创长期竞争力。

摩根士丹利证券说明,6月下旬面板报价显示,电视面板平均下跌6%,显示器面板则跌了5%、较预期更糟,将使面板制造商第二季财测面临风险,研判友达、群创股价将进一步面临去评价化。

$京东方A(SZ000725)$$TCL科技(SZ000100)$

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06月23日 14:07
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太阳的叹息36**9

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06月23日 21:31
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