有时候投资理念讲多了，绝不会有什么好事。无论是巴菲特，还是其他什么大师，或者基金经理，结果都一样。

他们会被自己的投资理念绑架。

比如巴菲特就被自己倡导的买好公司投资理念绑架了。

近20年，老巴用了股息覆盖本金的算法，将它说成好投资了。但是，如果看年化收益率，的确不怎么样。

很多茅台的投资者，比如林园，也是一直这么算。

很多买茅台的人都出书了。

按股息覆盖本金这么算，对个人投资者当然没有什么大问题。但如果是代人理财的基金经理也这么算，就有问题了。

因为你的基金是不断发行的，后面发的基金，显然肯定是不能这么算的。

这么算，一定发生错误。

投资做得好不好，最好看绝对收益，其次是看相对收益。

看相对收益，还不能看长期国债利率，或者看其他人是什么收益。应该是与标普500指数和沪深300指数的长期年化收益率做比较。

如果是与银行存款、长期国债利率做比较，看成是机会成本，对老巴来说，可口可乐当然是好投资，茅台也是好投资。

段大师，不就说买入和持有茅台好过存银行吗！

但是，基金经理和我们绝大多数人肯定是不能按这个机会成本来比较的。

那么，基金经理和我们绝大多数人的机会成本是多少呢？

应该是标普500指数和沪深300指数这样的宽基指数的年化收益率。

标普500指数的收益率大概在10%。

看10年，年化收益率是多少？

巴菲特在可口可乐股票投资上，近20年，年化收益率是达不到10%的。

我们再来看张坤、林园等人。如果他们的基金长期持有白酒，或者品牌中药，或者两者都买，或者买入多家好公司，一直不卖，会是什么结果？

从过去看，收益是很高的。不但远远战胜沪深300指数，也远远跑赢标普500指数。甚至足以进入世界一流投资大师的行列。

肯定可以像彼得林奇一样，值得吹嘘一辈子了。

基金经理宣传买好公司，买好公司，的确不错。

但他们可能在自掘坟墓。

因为，市场上的好公司，大家都看得见，要你基金经理干什么呢？

其实，投资没这么简单。过去买的好公司回报高，未来回报不一定高。

上面提到的公司未来年化收益率是多少？

这里不推算了，只说一个数字：10%

接受的，留下。不接受的，还是早作打算吧。

巴菲特是做保险的，他可以接受10%，甚至更低的收益，那是因为他钱太多，多到没地方去。

但是，如果基金经理也以这个为目标，甚至低于10%，那还是不要再替别人理财了吧。

最后提醒一句：

看别人的投资理念、听别人讲投资理念，是可以的。不过，千万别跟在别人屁股后面乱转。

否则，永远只能仰视别人，永远就是个给别人提鞋的跟屁虫、传声筒。

老巴的跟屁虫、传声筒，很多人好像还都很乐意着呢！