股市集聚万亿资本,为了从中获得财富,存在着获取解开“财富密码”的巨大需求,有需求必然有供给,巨大的需求必然对应着大量的供给,但预测资本市场未来走势本身就是一道无解题,即便提供再多的“解题方法”,也属于无效供给。
好在从长期看,全球绝大部分股市都是上涨的,如曾经长期非常清淡、换手率极低的印度孟买股市,在过去15年里表现非常强劲,累计上涨了三倍多;日本的日经指数在持续了20多年的下跌后,从2012年开始持续了10年牛市,近来虽然出现回调,但累计涨幅超过两倍多。
因此,经济稳增长就显得很关键,只要经济能正常运转下去,大量的企业存活下去,并实现优胜劣汰,而上市公司多是国内诸多企业中的佼佼者,更具有竞争优势。因此,即便像日本经济那样“失去了30年”,长期投资股市还是可以获得可观的回报率。
(李迅雷,中泰证券首席经济学家。)