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中控技术2021年报点评:收入快速增长

中控技术2021年报点评:收入快速增长,智能制造领先优势有望扩大

1、事件:公司发布2021年报,收入实现快速增长
公司发布2021年报,公司2021年实现营业收入为45.19亿元,同比增长43.08%;实现归母净利润5.82亿元,同比增长37.42%。公司收入快速增长,一方面系智能制造行业高景气,另一方面得益于公司产品领先优势不断扩大,市占率持续提升。2021年公司DCS产品国内市场占有率达到33.8%,APC软件国内市场占有率达到28.6%,均排名第一,SIS国内市场占有率达到25.7%,排名第二。

2、自动化、工业软件业务齐飞,海外业务增长亮眼
2021年公司自动化控制系统实现营业收入27.42亿元,同比增长33.2%。主要系公司在石化、化工等优势领域的竞争力进一步加强,同时在制药食品、建材、电力等行业竞争力快速提升。工业软件实现营业收入8.71亿元,同比增长63.4%,主要系公司工业软件产品体系不断丰富,新材料、新能源、制药食品等行业应用持续拓展。公司海外业务实现营收1.84亿元,同比增长53.8%,沙特阿美等高端国际客户开拓顺利,有望进一步提升公司海外品牌知名度,助力延续业绩高增长。

3、智能制造渗透率提升空间广阔,入股石化盈科有望扩大领先优势
据工信部两化融合服务平台统计,2021年四季度全国企业智能制造就绪率仅11.3%,未来仍有较大渗透率提升空间。2022年2月,公司公告以5.61亿元收购石化盈科22%股权。石化盈科在石油、化工、油气行业know-how、运营数字化技术、工艺机理模型等方面具备多年技术积累及实施经验。我们认为,入股石化盈科,有望助力公司实现产业链协同,进一步扩大在流程工业领域领先优势。

投资关注:公司是流程工业智能制造领域龙头,有望受益智能制造高景气并扩大领先优势,我们维持原有盈利预测并新增2024年盈利预测,预计2022-2024年归母净利润为7.37、9.38、12.06亿元,EPS为1.48、1.89、2.43元/股,当前股价对应PE为41.9、32.9、25.6倍,维持“买入”评级。

风险提示:智能制造渗透不及预期;国产化不及预期;公司研发不及预期。

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04月13日 08:57
来自电脑网页版
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