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读财报系列—— 一文看懂招商港口20年度利润表

财报看似复杂,其实内含一定的基本逻辑,就利润表而言,从收入的产生到净利润的生成,其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化,而忽视了中间的生产过程。从利润的产生过程,我们需要重点关注以下几个方面:1、赚钱没有?(有无利润的产生)2、从哪里赚钱?(利润的来源、利润变化的原因,利润是来自于经营性利润还是非经常性损益)3、能否一直赚钱?(利润的可持续性)一、赚钱没有2020年度招商港口实现营收126.2亿元,同比上升4.1%;归母净利润为20.7亿元,同比下降28.7%;扣非净利润为12.6亿元,同比上升21.7%。营业总收入&归母净利润:增收不增利扣非净利润:扣非净利润为正,非经常性损益对业绩的影响减小整体来看,报告期内公司盈利但业绩同比下滑,我们需要重点分析后面两个问题,利润的来源和利润的可持续性。二、业绩变动的原因是什么?报告期内,公司归母净利润同比下降28.7%。从利润构成来看,20年度投资收益/利润总额为72.1%,净利润中很大一部分来自于投资收益,而不是经营性收益。三、公司成长性如何?核心利润:我们引入核心利润来观测公司盈利质量,核心利润=营业收入-营业成本-营业税金-销售费用-管理费用-财务费用-研发费用。这个指标排除了非经常性损益的影响,能够反映企业依靠自身经营活动产生的经营成果。总体来说,核心利润越高,盈利能力越强,盈利质量越高,可持续性越强。报告期末,公司核心利润贡献度仅为23.8%,核心利润占比较低,报告期内公司归母净利润大幅下滑,成长动力不足。

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03月31日 10:12
来自电脑网页版
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