美国银行（Bank of America）表示，随着供需缺口不断扩大，全球铜库存有“耗尽”的风险，到2025年，铜价可能达到每吨2万美元。

该行大宗商品策略师迈克尔威德默（Michael Widmer）在周二的一份报告中强调，在全球经济开始重启以及通货再膨胀之际，以吨计算的铜库存目前处于15年前的水平，仅能满足略超三周的需求。

“鉴于此，我们预计今明两年铜市场将出现缺口，铜库存将进一步下降，”Widmer称。他指出，随着（伦敦金属交易所）铜库存接近时间价差可能出现剧烈波动的临界点，铜市场现货溢价可能上升。现货溢价即现货价格高于期货价格，往往发生在供不应求之时。

威德默还强调，库存下降导致的波动性上升并非没有先例，在2006/2007年时，LME镍库存短缺使得镍价上涨了300%以上。

鉴于基本面环境和库存耗尽，威德默认为，在铜价于上周十年来首次突破10000美元后，未来几年可能会飙升至13000美元/ 吨。

美银预计，在2021年和2022年出现短缺之后，铜市场将在2023年和2024年实现再平衡，然后从2025年开始再次陷入短缺。

“在我们看来，废料供应至关重要，我们的分析显示，到2025年，炼厂的废料使用量可能从2016年的约4200吨增加至6700吨。” 威德默指出。“如果我们对二级材料（不透明的市场）供应增加的预期未能实现，铜库存可能在未来三年内耗尽，从而引发更剧烈的价格波动，可能使铜价突破2万美元/吨。”