每日分享：在1991年致股东的信里，巴菲特回顾了20年前买下喜诗糖果的投资经历。1972年1月3日，喜诗糖果以2500万美元的估值卖给了蓝筹印花公司。20年过去了，这两家公司都发生了天翻地覆的变化：蓝筹印花的营业收入从1亿美元下降至1200万美元；喜诗糖果的营业收入从2900万美元增长至1.96亿美元，税前盈利从420万美元增长至4240万美元。

从蓝筹印花和喜诗糖果20年的经营变迁，我们可以深刻地感受到：时间是优秀企业的朋友，却是平庸企业的敌人。20年前你投资的是蓝筹印花还是喜诗糖果，将决定了20年后你是赚得盆满钵满还是亏得一塌糊涂。在这20年间，喜诗糖果不但实现了营业收入的大幅增长，而且税前利润率也从14.48%提升至21.63%。

从1972年到1992年，喜诗糖果的有形净资产从700万美元增长至2500万美元。这就意味着，公司仅仅保留了1800万美元的盈余。其间，公司还赚取了4.1亿美元的利润，均以分红的形式返还给了蓝筹印花和$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ 。巴菲特拿着这些资金，又投向了更多优质的企业。

喜诗糖果给巴菲特带来了非常美妙的持仓体验，这不仅仅体现在财富的增值上。更重要的是，投资喜诗糖果让巴菲特突破了传统的格派投资方式，他也因此对强势的特许行业有了更深刻的理解。依靠着这一层认知，巴菲特在20世纪80年代末期大举投资可口可乐，赚到了更多的钱，这就是“知识的复利”。