国泰君安:本次再融资放开,可以募集配套资金,对于房企降杠杆有极大的作用,但募集的资金,若用于存量项目,则不能用于扩张,因此,本次再融资的放开,更多的是有利于中小市值央国企,一方面,可以迅速扩大净资产,解决有信用和运营能力、但考核之下难以高杠杆运转的问题,另一方面,集团层面有资产注入的,可以盘活并注入优质资产,支持上市公司发展。中小市值央国企将带来估值修复叠加中期成长,具备最大的涨幅空间。小净资产央企会受益于本次再融资放开,迅速扩大净资产,带来中期成长,其他国企将受益明显的PB估值修复。同时,混合所有制房企也将受益于进一步混改的政策红利。