奈非上周五带崩了整个美股市场，也顺带把好不容易起来的中概股也再一次带崩了（误），涨跌都要找个原因这次就怪奈飞吧。

市场对于Q4的业绩和22年指引都是非常的“Disappointing”失望。

21年Q4：

用户：全球流媒体付费用户净增828万，低于之前指引的850万。按区域来看北美净增119万好于预期的70万，欧洲中东非洲净增354万低于预期的370万，拉丁美洲净增97万低于预期的130万，亚洲净增258万低于预期的280万。（奈飞的鱿鱼游戏很火，但看看咱们身边多少人是通过奈飞官方看到的呢？）。

收入：Q4收入77.09亿美元，增长16%，和市场预期一致

利润：营业利润6.32亿和EPS1.32，都是好于预期的

22年Q1指引：

用户：全球流媒体付费用户净增250万远远低于市场之前预估的590万

收入：79亿低于预期的82亿-84亿

净利润：13亿低于预期的15亿-16亿

看得出来收入和利润都是后置的财务数据，市场还是最盯着核心的用户数据，用户崩了，公司的故事也崩了。

纷纷下调了目标价或者评级，小哈整理了部分评级的目标价的变化。

（估计花旗还没调价格）

部分投行的标题也是很会写了：JPM是死多头，一般讲长期看好的，都是短期有压力的，不是介入的好时机

估值：

400元的奈飞对应1761亿美元市值差不多对应22年30x不到的EBITDA（历史可能35-55倍），6倍左右的PS以及30x的PE，着实看上去不贵，相对于国内的视频公司现在仍然亏损找不到盈利模式的来说，仍然是非常好的商业模式，但是经次调整奈飞未来的EPS增长可能预期就讲到了15%左右，30倍的PE可能又撑不住了。

美股市场就是这么刺激，一旦一个Q业绩低于预期或者指引也不理想的话，就一步到位，就像之前的Snap也是已经腰斩了。加上最近美股的疯狂回调，简单的就是加息后riskfree
rate上升导致估值中枢都下调，科技股都难逃一劫，一切都要静待花开，看看Q1的奈飞最后出什么业绩。

$奈飞(NFLX)$$爱奇艺(IQ)$$哔哩哔哩(BILI)$