德力股份逻辑梳理

一、主营业务

公司目前是国内日用玻璃器皿生产细分行业中规模最大、品种系列最为齐全、销售网络最为完备、生产工艺处于行业领先地位的大型日用玻璃专业生产企业之一。

公司在日用玻璃有一定的知名度，曾为康宁玻璃和乐扣乐扣代工。自营“青苹果”牌玻璃器皿在淘宝上销量尚可。

2020年，公司切入光伏玻璃、汽车光学玻璃和药用玻璃。

二、未来主要增量在光伏玻璃

1、产能：

1）公司利用原有日用玻璃窑炉改造的日产150吨光伏玻璃窑炉， 2022年4月点火。

2）公司成立蚌埠德力光能材料有限公司，主营从事光伏组件盖板、背板等特种玻璃生产销售业务。蚌埠光能在建产量日产1000吨，后续规划产量日产1000吨。均为深加工一体化。预计今年点火。

3）公司在北海市成立德力（北海）玻璃有限公司，拟新建日产5000吨光伏玻璃产线和配套光伏组件项目。目前该项目生产基地首期土地完成了摘牌手续，处于前期筹备阶段。

2、与隆基签订55亿合作框架协议

公司与隆基绿能科技股份有限公司的 10 家全资子公司于 2021 年 4 月 20 日签署了《光伏玻璃长期采购协议》 ， 双方就销售光伏玻璃事宜签定合作框架协议，总金额55亿。

三、新能车用光学透镜玻璃产线刚刚点火

2022年5月23日，德力光学玻璃项目点火仪式隆重举行，项目现配备2条光学透镜玻璃全自动成型生产线。项目主要生产高折射光学玻璃，主要应用于新能源汽车。这是全国首台新能源汽车光学透镜玻璃窑炉。

四、高端药用玻璃即将投产

2020年公司投资设立德力药用玻璃有限公司，开始研发膨胀系数为 5.0 的模制瓶、管材等中性药用玻璃材料。国际中性药用玻璃即国内通常称为 5.0 玻璃，为国际通用的用于生物制品、 血液制品、冻干制剂、疫苗等药品、药液和 PH 值较高的特殊药品的包装容器。

2022-04-18互动易回复：药用玻璃厂房建设即将封顶。

五、手握石英矿权益

德力股份2013年进军石英矿领域，滁州市政府当年为了吸引其在当地投资建厂，滁州国资出面与德力一起设立了滁州中都瑞华矿业公司，德力股份持股30%。德力股份的石英砂矿权益储量为840万吨，权益产能为60万吨。

根据互动易，该石英矿可加工成为高纯度石英砂。

六、新产能落实情况

2021年年报报告期内：

公司技改的六号、十二号日用玻璃窑炉、工业玻璃公司二号高硼窑炉顺利完工并点火投产。

技改的光伏玻璃窑炉和光学透镜窑炉基本完成建设，初步具备点火条件。

巴基斯坦子公司完成了窑炉、管网的现场施工安装，

重庆德力完成了绝大部分的现场基建施工，进入设备安装阶段，

上述两个新建项目在 2022 年将点火投产，后期公司的产能优势、规模优势将愈加明显。

蚌埠光能项目完成了环评等相关前置条件的审批，完成窑炉基础、原料车间、动力配套等土建工作和主要设备的合同签订。

七、可能股价催化剂：

1、主要原材料原碱大幅下跌。

2、蚌埠德力光伏玻璃点火正式供应隆基。

3、规划最大产能的北海德力投产。

八、风险

1、规划的项目投资额都比较大，资金筹措与利用是一个问题。

2、北海德力，目前该项目生产基地首期土地完成了摘牌手续，处于前期筹备阶段。

该项目预计投入130亿，后续消息较少。要小心其成为PPT产能。