距离双十一还有半个月，与大部分的品牌一样，富安娜（002327.SZ）的双十一活动已经开启。根据富安娜2018年年报的数据显示，2018年，富安娜电的销量在家纺行业中增速第一、排名第二。今年的双十一，对于富安娜来说更加重要。2019年10月22日，富安娜发布2019年三季报。报告显示，2019年前三季度，富安娜实现营收16.77亿元，同比下滑4.88%；实现净利润2.46亿元，同比下滑15.44%；实现扣非净利润2.11亿元，同比下滑18.66%。这已经是富安娜2019年以来连续三个季度营收和净利下滑。据《证券日报》的报道，富安娜表示：“公司会继续大力推进电商平台建设，加强电商供应链优化。”然而，在发力电商的隐忧背后，富安娜还面临着转型停滞之痛。富安娜电商发力，净利润却降低2009年12月30日，富安娜家纺在A股上市。上市9年后，公司营收从2009年上市时的10.6亿元逐年增长至2018年的29.1亿元。2010年，富安娜上市的第二年，成立了全资子公司深圳市富安娜电子商务有限公司，初始注册资本50万元，直到2016年3月份，注册资本才增加至100万元，2019年3月份，又增至1000万元。显然，近几年来，富安娜对电商渠道越来越重视，而电商也取得了还算不错的成效。2018年，富安娜电商业务的营业收入同比增长16%，在公司营业收入中占比29%；2019年上半年，在整体营业收入下滑时，电商渠道营业收入占比36%，超过直销（28%）、经销（23%）、团购（13%）。在电商营业收入占比提升的同时，销售费用也在逐年上升。据富安娜半年报显示，2017年、2018年、2019年，富安娜的销售费用分别为2.55亿元、3.12亿元、3.28亿元。2019年的销售费用与2018年相差并不大，但净利润却下降了很多。数据显示，2017年和2018年，富安娜的净利率分别为18.86%、18.62%，2019年前三季度则下降为14.66%。在2018年的年报中，富安娜有提及：线上渠道平台流量红利消失，成本高，价格战越来越激烈。2019年上半年，富安娜关闭了湖北阳新的生产基地，表示“综合考虑公司业务的地域规划与生产成本的因素”，而现有的四大生产基地分布在深圳龙华、江苏常熟、四川南充、广东惠州。显然，电商是富安娜不得不走的一步棋，但这步棋成本上升，也影响了富安娜的盈利能力。家纺行业同质化严重，富安娜新盈利点发展停滞2015年前后，家纺行业的问题开始爆发，同质化日益严重，几大家纺企业从那时开始了转型之路。2013年，富安娜就提出“大家居，小宜家”的转型构想，这一构想在2016年正式落地。2016年7月，富安娜首个美家家居旗舰展示店在深圳开店试业，4个月后，第二家组合式新模式店在深圳民治试营业。2017年，富安娜还将计划启动渠道拓展，进驻大型专业家居卖场、开设直营门店等等。此外，与设计公司、房地产公司合作，推出富安娜全屋定制样板间等筹划。看上去，富安娜正在朝着大家居市场发力，公司也曾表示以“富安娜美家”为核心的家居新业务已全面铺开。实际上，截至2018年年底，仅有12家美家旗舰店开业。此外，富安娜也曾表示将要加大开拓国内外市场的力度，将丝巾、家居服、女装成衣等推向海外市场。实际上，公司财报的营收与盈利的主体都还是家纺业务。在2019年半年报中，套件类、被芯类、枕芯类营收占比分别为40.66%，40.94%，9.77%，共计91.37%，这一数据在2015年是90.57%。在富安娜的天猫旗舰店上，也能明显看到：沙发等的销量远远低于家纺的销量，在离双十一预售已经过去5天后，有沙发的预定数仅为1。显然，富安娜要触动家居这块的蛋糕，还需要更多的时间。家纺行业转型之痛 在家纺行业的发展遇上瓶颈时，各大家纺企业都开始寻找新的盈利增长点。作为家纺行业营收最大的企业，罗莱生活的转型路也走得很艰辛。2015年11月，罗莱家纺改名为“罗莱生活”， 主营业务范围从家纺产品为主扩展到涵盖家纺、家居、厨具、洁具等在内的日常生活的各个领域，公司发展战略也由家纺企业向“家居生活一站式”供应商转变，一度“试水”智能家居。但2017年，罗莱生活转回巩固品牌建设和渠道深耕，发力打造LOVO电商品牌。2018年，罗莱生活将电商LOVO品牌天猫旗舰店与主品牌罗莱分拆运营。而对营业收入的帮助，还需看LOVO单独运营后表现。此外，梦洁家纺也改为“梦洁股份”，积极切入智能家居领域，后来多喜爱则与互联网各大知名 IP、明星艺人、二次元平台进行衍生品运营服务方面的合作。四年时间过去，转型路走得较为坎坷。根据罗莱生活三季度报，2019年前三季度营业收入33.95亿元、同比降1.64%，归母净利润3.58亿元、同比降5.00%。而净利润的减少，一方面是收入端下降,另一方面投资收益减少较多所致。实际上，家纺行业具有很强的地域性，企业在哪里，核心市场就在哪里。可以看到的是，富安娜的消费人群，依旧带有较前的地域性，主要集中于华南地区，并未打破区域的瓶颈。那是难以撼动的市场。显然，家纺企业转型，是一件需要打通地域壁垒、线上线下壁垒的艰难的事情。————————————原载 / 热搜财经作者 / 彭程本文为热搜财经原创文章，转载请注明文章来源和作者。（来源：小圈说的财富号 2019-10-29 13:59） [点击查看原文]