中泰证券指出，稀土龙头有望从周期走向成长。市场仍然将稀土龙头当成周期股来看待，对稀土价格高位的持续性较为担忧。而我们认为，周期之所以谓之周期，在于需求和供给的周期波动，而稀土则是“需求高增，供给受限”——供给端，中国稀土集团成立，继续实行总量指标控制，海外矿供应则中长周期见顶；需求端下游传导顺利，新能源汽车、工业电机、风电等下游消费爆发，稀土资源供需格局已经发生质的变化，价格有望实现弱周期波动，真正回到“稀”的价值，而稀土产业链龙头则会迎来“量价齐升”，持续受益。核心标的：1）上游资源端，北方稀土、包钢股份、盛和资源等；2）中游磁材端，金力永磁、正海磁材、大地熊、宁波韵升、中科三环等。
