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读财报系列—— 一文看懂湖南投资20年度利润表

财报看似复杂,其实内含一定的基本逻辑,就利润表而言,从收入的产生到净利润的生成,其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化,而忽视了中间的生产过程。从利润的产生过程,我们需要重点关注以下几个方面:1、赚钱没有?(有无利润的产生)2、从哪里赚钱?(利润的来源、利润变化的原因,利润是来自于经营性利润还是非经常性损益)3、能否一直赚钱?(利润的可持续性)一、赚钱没有2020年度湖南投资实现营收4.4亿元,同比上升51.5%;归母净利润为8685.1万元,同比上升56.9%;扣非净利润为2891.8万元,同比下降47%。营业总收入&归母净利润:营收、净利润均大幅提升扣非净利润:扣非净利润大幅增加整体来看,报告期内公司业绩为正,且同比大幅增加,那么需要我们考虑两个问题,一是利润的来源是什么,二是这种利润的增长是否具有可持续性。二、利润的来源是什么?报告期内,公司营收、归母净利均呈现高速增长。报告期内,公司投资收益同比上升2842.9%(同比上升5815.8万元),利润总额同比上升46.1%至1.1亿元,利润的变化主要受投资收益的影响。三、公司业绩增长能否持续?核心利润:我们引入核心利润来观测公司盈利质量,核心利润=营业收入-营业成本-营业税金-销售费用-管理费用-财务费用-研发费用。这个指标排除了非经常性损益的影响,能够反映企业依靠自身经营活动产生的经营成果。总体来说,核心利润越高,盈利能力越强,盈利质量越高,可持续性越强。湖南投资的核心利润占比较低,且持续下降。尽管本期业绩增速较高,但并非由内生驱动,20年度核心利润贡献度仅为46.2%,长期来看,由于核心利润贡献度持续较低,并不能支撑业绩增长。

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2021年04月02日 09:43
来自电脑网页版
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