财报看似复杂，其实内含一定的基本逻辑，就利润表而言，从收入的产生到净利润的生成，其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化，而忽视了中间的生产过程。从利润的产生过程，我们需要重点关注以下几个方面：1、赚钱没有?（有无利润的产生）2、从哪里赚钱?（利润的来源、利润变化的原因，利润是来自于经营性利润还是非经常性损益）3、能否一直赚钱？（利润的可持续性）一、赚钱没有2021年一季度招商港口实现营收35.7亿元，同比上升23.1%；归母净利润为5.3亿元，同比上升257.1%；扣非净利润为5.2亿元，同比上升162.4%。营业总收入&归母净利润：营收、净利润均大幅提升，归母增速远超营收扣非净利润：扣非净利润大幅增加整体来看，报告期内公司业绩为正，且同比大幅增加，那么需要我们考虑两个问题，一是利润的来源是什么，二是这种利润的增长是否具有可持续性。二、利润的来源是什么？报告期内，公司归母净利高速增长。从利润构成来看，21年一季度投资收益/利润总额为63.5%，净利润中很大一部分来自于投资收益，而不是经营性收益。三、公司业绩增长能否持续？公司19年一季度/20年一季度/21年一季度归母净利润分别为8.1亿元/1.5亿元/5.3亿元，潜在风险较小。