财报看似复杂，其实内含一定的基本逻辑，就利润表而言，从收入的产生到净利润的生成，其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化，而忽视了中间的生产过程。从利润的产生过程，我们需要重点关注以下几个方面：1、赚钱没有?（有无利润的产生）2、从哪里赚钱?（利润的来源、利润变化的原因，利润是来自于经营性利润还是非经常性损益）3、能否一直赚钱？（利润的可持续性）一、赚钱没有2020年度浙江永强实现营收49.5亿元，同比上升5.8%；归母净利润为5.3亿元，同比上升6%；扣非净利润为4.2亿元，同比上升96.3%。营业总收入&归母净利润：营收、净利润均大幅提升扣非净利润：剔除非经常性损益的影响，公司业绩仍为正整体来看，报告期内公司业绩为正，且同比上升，那么需要我们考虑两个问题，一是利润的来源是什么，二是这种利润的增长是否具有可持续性。二、利润的来源是什么？报告期内，公司业绩稳步上升。从利润构成来看，20年度核心利润/利润总额为88.9%，公司核心利润贡献度较高，业绩增长主要靠内生驱动。20年度公司毛利率为28.3%，同比变化不大，销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为8.5%/4.6%/-1.4%/3.9%，同比变化分别为-1.22个百分点/-0.24个百分点/-3.32个百分点/ 0.01个百分点；综合来看，期间费用率为15.6%（去年同期20.4%）。三、公司成长性如何？公司18年度/19年度/20年度归母净利润分别为-1.1亿元/5亿元/5.3亿元，业绩稳步上升，潜在风险也较小。