乙二醇仍是弱势格局，原因为何？
24号，乙二醇主力2409合约跌破前期震荡区间，增仓下跌，盘面形成空头趋势。今日并未出现较大的供需变化和消息驱动，大跌主要是盘面在经历了长期震荡且上冲失败后，市场选择了往阻力更小的方向运行，部分趋势资金跟随导致跌幅加大。目前的空头逻辑主要是供应增加的预期。
一方面，随着海外前期检修装置的重启，4月以后进口预期回升。另外，前期煤化工的春检陆续结束，国内开工预期提升，当前煤企利润尚可，预期供应充足。此外，前期传出停车转产的卫星石化一套90万吨装置目前正常运行中，暂无停车计划。对供应回升的担忧，加上需求旺季理论上结束，导致乙二醇价格下跌。
从当前的供需上看，乙二醇3-4月是去库格局，不过库存去化并未体现在主港的显性库存上，这和乙二醇近年来供应结构的改变以及下游聚酯的备货意愿有关，库存去化主要体现在工厂和非主港社库环节。

从静态供需平衡表看，在月度进口量55万吨（市场主流对后期进口量的预估），国内负荷达到70%（装置重启后预估），聚酯负荷维持在93%的情况下，乙二醇是累库格局，月度累库幅度在10万吨左右，当前市场有在提前交易乙二醇的累库预期。
动态来看，乙二醇价格变化也会导致供需预期的转变，当前价格下跌，但尚未触及煤制成本，从乙烯制角度看，乙二醇相对其他乙烯下游估值明显走弱，可能会有额外的供应减量。另外，价格下跌理论上也会触发聚酯工厂的补库需求，带来额外的需求，当前工厂库存水平低位，有补库空间，关注工厂补库意愿。
总体来看，乙二醇此波价格下跌在情理之中，当前乙二醇的估值水平尚不能完全扭转后期的累库预期，预计还是弱势格局。