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读财报系列—— 一文看懂东方钽业20年度利润表

财报看似复杂,其实内含一定的基本逻辑,就利润表而言,从收入的产生到净利润的生成,其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化,而忽视了中间的生产过程。从利润的产生过程,我们需要重点关注以下几个方面:1、赚钱没有?(有无利润的产生)2、从哪里赚钱?(利润的来源、利润变化的原因,利润是来自于经营性利润还是非经常性损益)3、能否一直赚钱?(利润的可持续性)一、赚钱没有2020年度东方钽业实现营收6.8亿元,同比上升12.5%;归母净利润为4931.3万元,同比上升19.8%;扣非净利润为2376.3万元,同比上升24.1%。营业总收入&归母净利润:营收、净利润均大幅提升扣非净利润:剔除非经常性损益的影响,公司业绩仍为正整体来看,报告期内公司业绩为正,且同比上升,那么需要我们考虑两个问题,一是利润的来源是什么,二是这种利润的增长是否具有可持续性。二、利润的来源是什么?报告期内,公司业绩稳步上升。从利润构成来看,20年度投资收益/利润总额为88.9%,净利润中很大一部分来自于投资收益,而不是经营性收益。三、公司成长性如何?成长性:公司19年度/20年度投资收益/利润总额分别为92.6%/88.9%,投资收益占比持续较高,而从业绩角度看,归母净利润分别为4116.1万元/4931.3万元,持续过度依赖投资收益支撑业绩,成长空间有限。报告期内,公司仍有以下风险值得我们关注:1)保守速动比率大幅下降2)企业三项现金流均净流出3)净现比小于1,净利润含金量较低

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04月20日 10:54
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