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陕西股友

读财报系列—— 一文看懂深华发A20年度利润表

财报看似复杂,其实内含一定的基本逻辑,就利润表而言,从收入的产生到净利润的生成,其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化,而忽视了中间的生产过程。从利润的产生过程,我们需要重点关注以下几个方面:1、赚钱没有?(有无利润的产生)2、从哪里赚钱?(利润的来源、利润变化的原因,利润是来自于经营性利润还是非经常性损益)3、能否一直赚钱?(利润的可持续性)一、赚钱没有2020年度深华发A实现营收6.9亿元,同比下降4.1%;归母净利润为683万元,同比上升25.1%;扣非净利润为410.3万元,同比下降15.3%。归母净利润:业绩持续上升扣非净利润:剔除非经常性损益的影响,公司业绩仍为正整体来看,报告期内公司业绩为正,且同比大幅增加,那么需要我们考虑两个问题,一是利润的来源是什么,二是这种利润的增长是否具有可持续性。二、利润的来源是什么?报告期内,公司业绩稳步上升。20年度公司毛利率为11.4%,同比下降0.7个百分点,销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为2.2%/5%/1.8%/1.1%,同比变化分别为-0.66个百分点/-0.29个百分点/ 0.45个百分点/ 0.13个百分点;综合来看,期间费用率为10.1%(去年同期10.5%),费用投放基本持平。三、公司业绩增长能否持续?公司18年度/19年度/20年度归母净利润分别为329.5万元/546万元/683万元,关注公司潜在风险。应收账款客户集中度:报告期内,公司应收账款占流动资产比重为37.9%,其中应收账款前五名合计占应收比重达72.7%,深华发A对主要客户和供应商高度依赖,一定程度上会导致应收账款不能及时收回,容易产生坏账。报告期内,公司仍有以下风险值得我们关注:1)控股股东质押率高2)平均融资成本过高3)受限资产过多

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04月27日 13:00
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