#羊总核心股票研究跟踪# 海天味业：提价效应逐步显现，业绩重回稳定增长在路上。。。

22Q1实现营收72.10亿元，同比-0.7%；实现归母净利润18.29亿元，同比-6%；实现扣非归母净利润17.91亿元，同比-5%。逆境中前行，疫情扰动下公司短期业绩承压。年初疫情再度爆发，多地采取封城防控措施，餐饮复苏不及预期。主营业务业绩下滑，同比-0.98%。

分产品看，酱油/调味酱/蚝油营收同比-0.53%/-8.61%/-3.17%。分区域看，中部及西部区域受影响严重，分别同比-9.27%/-7.25%。公司22Q1毛利率为38%，同比-3%。

公司去年四季度对全系列产品进行提价，但受制于原材大豆、油脂、包材价格持续上行，一季度毛利改善不明显。短期来看，公司业绩仍受到需求疲软及原材料成本上行的双重压力。

目前原材料价格涨幅有放缓趋势，公司提价效应有望逐步显现，调味品行业在这一轮挤压下，市场份额或进一步向头部企业倾斜，看好公司作为调味品行业龙头增长潜力。