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创业板第一市值股与创业板指数投资价值

一、创业板第一市值股先问大家一个问题:创业板指数成份股中总市值最大的公司是哪一家?很多人可能还以为是温氏股份,其实当前迈瑞医疗借势超越了温氏股份成为了创业板第一市值的公司。而在此之前,一度成功超越温氏成为创业板最大市值的公司还有宁德时代。说到迈瑞医疗,这家公司早在2006年就作为中国首家医疗设备企业在美国纽约证券交易所成功上市。迈瑞医疗在美股过得并不愉快,因为美国市场给它的估值很低,而同类公司在A股估值高多了。2015年私有化前夕迈瑞医疗在美股的市盈率为18倍、估值仅213亿元,而同期的A股上市的医药类公司平均市盈率高达58倍。于是,迈瑞医疗做出了和360、分众传媒等公司一样的决定,从美股私有化退市并于2018年10月16日登录创业板。上市当天,市盈率32倍,大半年后市盈率已经飙升至50倍,现在已经是2000亿市值的公司了。同样的公司换一个地方上市,公司的市值就能翻n倍,还是A股的韭菜出价比较大方啊。作为创业板第一市值的公司,迈瑞医疗在创业板指数成分股权重为1.71%,主要是因为创业板指数采取的是流通市值加权,而迈瑞医疗的流通市值目前只有202亿。等迈瑞医疗的股票全流通以后,且股价没有大跌的话,这股在创业板指数中的权重就大幅提高了。迈瑞医疗未来股价表现怎么样,不知道。但目前只能说,这股不便宜了。说实话这股很容易让笔者想起360回归A股以后的股价表现。二、很贵的创业板指数昨天聊中证500指数基金投资价值的那一篇文章,引起了很多看官的讨论。如果说中证500的投资价值还值得商榷的话,那么个人对创业板指数基金的态度则是非常明确的。笔者个人认为,创业板指数基金在未来相当长的一段时间里面,只有投机价值,没有投资价值。当然这仅仅是个人的观点,可能是极度的偏见。下面说说为什么我会形成这样的一个观点。1,创业板指数的整体估值太贵了尽管创业板指数已经跌了4年了,但是现在创业板指数最新的PE-TTM还是高达49.7倍,市净率4.56倍。我实在想不出来创业板指数中有多少牛逼的公司能支撑起创业板指高达49.7倍的估值。在笔者看到,这个指数的PE估值砍掉1/3都嫌贵。所以,当前的创业板指数的泡沫还远没有挤干净。讲真,那么高的估值,还不如两三年以后买科创板指数基金。2,指数当中的主要成分股很不便宜。创业板很多成份股的估值和迈瑞医疗一般贵,看了一眼创业板前十五大市值的公司,估值都是很不便宜的样子。高估就意味着未来几年的投资者的投资回报率可能不足,当然如果这些公司业绩一旦下滑,那杀估值也是很可怕的。3,经常有那些涨得特别多的,阶段性股价特别高的个股可能成为这个指数的非常重要的权重股。创业板主要成份股中还出现乐视网神雾环保等股票,你说这个指数怎么弄?除非未来真的来一轮大牛市,要不然个人觉得创业板指数很难给投资者带来一个不错的长期投资收益。三,悲剧的深成指说创业板指数,不得不说一个坑爹的指数,深成指。在2015年5月之前深证成指的走势和深证红利指数走势高度相关,这段时间内的深证成指“大票”属性较为明显。在2015年5月20日,因为大盘股一直涨不过小盘股,深成指居然把成分股数量从40只扩大到500只,指数成份股一下子加入了很多的中小票。于是,2015年5月之后,深证成指和创业板走势反而高度相关了。万万没想到,指数调整完了,小盘股不久见了历史大顶,反而很多大票走出了结构性行情。一个悲剧的指数编制方式的调整……

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2019年07月07日 22:11
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