【广发机械】富瑞特装2023年度预告点评：多业务共振向上，业绩大超预期

1、#富瑞特装23年业绩预告大超预期、Q4单季度业绩中枢9000w。公司公布23年业绩预告，全年归母净利润1.2-1.5亿，扣非净利润1.1-1.4亿元，同比扭亏。Q4单季度归母0.8-1.1亿元，中枢0.96亿元，环比增长336%。公司整体业绩大超预期，呈现出爆发增长态势。

2、#主业+气瓶共振向上、主业改善趋势得到确认。根据我们估算，公司全年业绩中气瓶贡献约在40%左右，Q4单季度约在0.48亿左右，爆发力比较明显。公司重装+天然气处理销售处理业务Q4贡献利润也近5000万，超过前三季度的业绩总和，整体改善趋势明显。

3、#展望2024：主业稳健向上、气瓶贡献弹性、整体业绩复苏趋势明确。展望2024年，天然气重卡走出淡季，气瓶规模较23年有望大幅增长；行业价格稳定，竞争有序，有望助推利润改善。此外，公司主业重装业务订单饱满，产能利用率快速提升/天然气销售业务持续高增长在24-25年有望持续。

4、盈利预测与估值：我们预计公司23-25年归母净利润达到1.35/2.4/3.7亿元，目前市值对应24年仅17xPE。考虑到公司主业+气瓶均趋势向上，我们继续维持“买入”评级。