2月4日早盘，两市低开低走，受此影响，券商指数低开后震荡下行，盘中跌破箱体，创7个月新低，截至11:00，券商板块下跌2.47%。券商板块内，多数个股下跌，仅锦龙股份、华创阳安、国盛金控等4只个股上涨，其中锦龙股份领涨，涨幅4.61%。中信建投领跌券商股，跌4.84%，中银证券、湘财股份、长江证券等跌幅靠前。券商龙头中信证券早盘依旧弱势震荡，跌2.75%；今日北向资金最青睐的个股今日继续调整，跌1.08%。截至11:00，顶级规模券商ETF（512000）震荡下跌2.21%，成交额超8.6亿元！在持续震荡调整过程中，券商ETF（512000）盘中持续溢价，买盘逢跌加仓动作明显。同花顺Level-2行情显示目前已获得净申购超4.8亿元。伴随券商板块持续调整，券商ETF（512000）资金正快速加码入市。昨日(2月3日)券商ETF（512000）资金流入依然强势，单日再次获得净申购资金3.67亿元，在此之前8个交易日分别获得7.6亿元、4.7亿元、13.73亿元、2亿元、5.24亿元、6.5亿元、4.05亿、5.27亿元净申购。至此，加上今日早盘，券商ETF（512000）净申购资金合计超54亿元！为同期全市场300多只ETF资金流入之最！其中，1月26日单日13.72亿元净申购更是创下券商ETF（512000）上市以来新高！可见资金对于该品种的看好！与此同时，作为融资融券标的，券商ETF在2月3日单日融资买入额达1.53亿元，当日券商ETF融资余额达27.33亿元，再次刷新历史新高。杠杆资金同样全面看多券商后市表现！以下内容整理自华创非银团队：一、2020年券商业绩显著增长，头部券商和中小券商各有千秋截至2021年2月1日，已有25家A股直接上市券商披露2020年业绩快报，预测合计归母净利润834.85亿元到854.68亿元，同比+41.26%~+44.62%。受益于整体市场回暖，2020年业绩数据呈显著增长。总体来看，头部券商增长较为稳健，中小券商业绩大幅度提高。个股方面，15家券商预计归母净利润同比超50%。华创非银团队建议：2020年，资本市场深化改革持续，创业板注册制、再融资新规、中长期资金持续流入等多项利好政策完善券商经营环境。在此背景之下，头部券商凭借资本实力、定价销售能力、股东资源禀赋全面发展财富管理、投资交易、投行、和资管各项业务，核心竞争力有望得到持续深化；精品券商深耕单项业务，在提升市占率的同时业绩或可能展现高弹性。随着A股市场基础设施日益完善、叠加居民理财需求日趋增加等因素，高质量的券商将能更好地完成配合国家发展战略和居民资产保值增值的时代任务，未来头部券商航母化和精品券商差异化共存的格局或有望形成，我们继续看好券商板块的配置价值。【申万非银许旖珊：从更大周期的视角去看券商向上趋势】站在当前时点，我们仍然认为是投资券商板块比较好的机会，建议投资人从更大周期视角看行业向上趋势，虽然行业短期呈现比较大的波动，但在整体三年、五年盈利周期向上背景下，长期持有券商核心标的或者券商ETF（512000）是比较好的选择。【招商非银首席郑积沙：预计2021年券商利润增长20%+，给予强烈推荐评级】券商2020度业绩同比增速大幅提升至30%-40%，是唯一景气度向上、业绩大幅增长的金融子行业。预计2021年券商行业实现净利润1800亿元以上，同比+20%。中长期来看，券商ROE中枢有望超过10%。政策有支持、业绩有支撑，我们对券商板块的投资给予强烈推荐评级。【券商估值仍有提升空间】券商板块整体市净率1.8倍PB，位于历史均值以下10%的位置，资本市场深化改革为行业带来盈利能力改善，业绩增长空间大，在资本市场前所未有的高的定位、以及行业处于高景气的经营状态情况下，券商具备显著的长期投资价值【规避个股分化，借道ETF投资胜率更高】越来越多投资者更愿意通过券商ETF（512000）分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，如1月12日券商ETF大涨6.78%，涨幅超过90%成份股！趋势行情如2020年5月28日至7月9日区间券商ETF（512000）涨幅为51.34%，全面复制了证券公司指数表现。券商ETF（512000）跑赢了45中成份股中的32只，跑赢了同期71%的券商成份股。从投资效率上看，券商ETF（512000）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅110元左右，卖出无印花税（股票收取千分之一），且相对券商个股投资胜率更高。