兴业投资：全球政策趋紧 美元回落黄金忐忑

2021年3月23日

基本面

周一美债收益率回落，使得美元指数测试92.00一线破败回落，但整体力度仍有限。非美资产中，由于土耳其股汇债三杀引发一定程度的避险情绪，瑞郎和欧元反弹明显，前者有进一步走高的迹象，而后者仍在回调低位整理格局中，但同为避险资产的日元和黄金走势忐忑，因全球货币政策转向收紧的担忧抑制其反弹力度，商品货币则小幅走高，但纽元在周二亚市早盘受新西兰政府宣布采取措施抑制房价而大幅跳水。

前两周的几个发达国家央行尽管只有日央行采取行动，上调了目标债券利率波动区间，其它央行均在重申宽松立场，但这种口头上的宽松，已经不足以让市场信服，加上上周包括巴西、土耳其和俄罗斯等多个新兴市场国家央行宣布加息，市场对全球货币政策转向收紧的预测箭在弦上，对于无息或低息资产是不利的。

除了货币政策外，市场还高度关注美国即将推出的大规模基建计划。有消息称，美国总统拜登的顾问们正在筹备建议国会批准投入多达3万亿美元的政府支出，而伴随而来的，不仅仅是再通胀交易，还有大规模的增税法案。这将是市场炒作的一个新焦点，不过当前对市场的影响尚未显现，具体影响还需要通过两党对加税方案的争议进行评估。

亚市早盘，新西兰政府推出了一揽子旨在应对高房价的政策，包括扩大对投资性房地产销售征税的范围，取消投资者房贷利息的税收减免，设立38亿纽元的专项基金以提振住房供应和基础建设等。此外，政府还指示新西兰联储在制定政策时要将房价考虑在内。纽元应声快速下跌，一定程度上拖累澳元，更增加了商品货币高位回调的风险。

日内将继续关注美债收益率波动，美联储主席鲍威尔将在国会作证词，预计会老调重弹，重申维持宽松的立场不变，但不排除美债收益率在其鸽派讲话中进一步回落而拖累美元的可能性，尽管力度可能有限。

技术面

欧元/美元

日图反弹但仍遭到下行的20日均线打压，维持低位整理格局。4小时图在1.1870上方企稳反弹，但上行阻力较为沉重。小时图跳空下探1.1870一线后企稳回升，目前测试1.1940一线阻力，若不能再创新高则增加下行风险。日内建议谨慎操作，关注1.1950阻力表现决定进一步方向。

支撑位 ： 1.1910 1.1870 1.1835

阻力位：1.1950 1.1990 1.2030

英镑/美元

日图随机指标倾向进一步走低，当前在200日均线测试反弹乏力，有望指向前低1.3775一线。4小时图在1.3815一线有所企稳但缺乏反弹动能，仍看空。小时图低位整理，上方受1.3875一线打压。日内建议1.3875下方做空，先看1.3775。

支撑位：1.3775 1.3690 1.3650

阻力位： 1.3875 1.3900 1.3950

美元/日元

日图上行势头仍未破坏，当前高位整理，但随机指标倾向下行。4小时图在下行的MA20下方窄幅整理，缺乏方向。小时图反复测试108.60上方水平明显存在支持，但上行缺乏跟进，暂时看震荡。日内建议暂时观望，寻求108.60-109.00区间操作，略倾向做空。

支撑位： 108.60 108.30 108.10

阻力位： 109.00 109.30 109.60

黄金

日图继续企稳MA5/10，但随机指标倾向进一步下跌。4小时图处于拉锯状态，关注1725附近支持，不破将有望维持近期反弹势头。小时图先抑后扬未能创新高，偏空，但仍未打开下行空间。日内建议谨慎看空，下破1725跟进。

支撑位： 1725 1700 1690

阻力位：1740 1747 1755

白银

日图在MA200一线拉锯，随机指标倾向进一步下行。4小时图在25.80下方横盘整理，略偏空。小时图先抑后扬但缺乏反弹动能，今日亚市早盘再度走低，仍看跌。日内建议25.80下方做空，下破25.35跟进。

支撑位： 25.35 25.00 24.80

阻力位： 25.80 26.00 26.20