江苏股友
2021Q1建材板块持仓分析
1)我们选取了85 家建材上市公司作为板块样本,2021Q1 建材板块公募基金持仓比例整体上升0.2pct 至0.85%,仍处于低配状态,低配比例为0.82pct;以2021Q1 基金持股市值计,最多的个股为东方雨虹、北新建材、中国巨石、旗滨集团、坚朗五金;以持仓占流通股比计,最多的个股为东方雨虹、震安科技、菲利华、鲁阳节能、再升科技;2)从基金持仓结构看,以持仓占流通股比的环比变化计,周期类建材中水泥板块整体获小幅增持,玻纤板块整体受减持较多;消费建材龙头出现一定分化,东方雨虹、北新建材、坚朗五金最受机构青睐;4)从沪深股通持仓情况来看,北上资金与内资机构有一定分化,2021Q1北上资金对建材板块增持主要集中于玻璃、玻纤和消费建材龙头。以持股占流通股比计,消费建材板块的蒙娜丽莎(+5.44%)、东方雨虹(+3.14%)、玻纤板块的中材科技(+2.54%)、中国巨石(+1.66%)、旗滨集团(+1.55%),减水剂板块的苏博特(+1.57%)获增持较多,水泥板块的祁连山(-0.95%)、塔牌集团(-1.54%)受减持较多。 投资建议 1) 周期类建材: 水泥板块仍有较大估值修复空间,推荐华东、华南地区龙头海螺水泥、塔牌集团,建议关注受益华北基建弹性和需求复苏的冀东水泥,西北地区龙头祁连山、宁夏建材; 玻璃板块2021 年预计仍将维持较高景气度,持续推荐浮法龙头旗滨集团,建议关注显著受益下游需求的光伏玻璃龙头福莱特;玻纤板块在全球经济复苏催化下,短期景气度仍将持续提升,中长期具备广阔成长空间。我们认为“十四五”期间下游相关产业政策的落地将带动玻纤的成长性加速兑现。持续推荐中国巨石,建议关注长海股份;减水剂板块需求端驱动因素与水泥相同,供给端存在差异化,且能够通过技术服务获得溢价,对于行业龙头,成长性大于周期性。持续推荐苏博特; 2) 消费类建材: 2021 年前两个月房屋竣工和商品房销售数据均表现亮眼,也带来对竣工端消费建材业绩的强支撑。我们认为与地产竣工端紧密相关的C 端和小B 端消费建材是2021 年逻辑主线之一,驱动因素包括后疫情时代积压需求和商品房竣工、销售的边际增长。此外,政府工作报告提出2021年新开工改造城镇老旧小区5.3 万个,较2020 年目标继续提升,旧改需求预计加速释放,受益板块包括防水、建筑涂料、管材等。推荐东方雨虹、伟星新材、三棵树,建议关注科顺股份、永高股份、蒙娜丽莎。
2021年04月27日 14:15
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