注意停产、减产所带来的风险！3倍大牛股四家主营工厂生产全部受限，什么情况？下半年来A股停减产公告骤增
券商中国
9月22日，*ST澄星(7.510, -0.39, -4.94%)一则关于公司和子公司停产、减产的公告引发市场关注。根据公告，停产、减产主要涉及*ST澄星四家主营工厂，分别是江阴工厂、宣威工厂、弥勒工厂、钦州工厂，这四家工厂几乎占了公司全部的营业收入和净利润。
这也意味着公司正常生产经营几乎要停滞。
具体来看：
1、江阴工厂2021年9月23日起开始停产，预计于2021年10月12日左右恢复生产；
2、宣威工厂2021年9月23日起开始停产，暂时无法预估恢复生产时间；
3、弥勒工厂2021年9月23日起大幅减少黄磷产量，暂时无法预估恢复产量时间；
4、钦州工厂于2021年9月23日起开始停产，预计于2021年9月30日左右恢复生产。
据不完全统计，记者通过以关键字“停产”或“减产”搜索，今年以来共有37家上市公司发布了56条相关公告，其中，自下半年以来，截至9月22日，停产或减产相关公告呈现大幅增长，共有34条，而今年上半年仅为22条。
主营业务相关工厂全部停产或减产
何曾想，相隔数百乃至上千公里的四个工厂竟然全部停产或减产。
9月22日晚，*ST澄星发布关于公司和子公司停产、减产的公告。根据公告，停产、减产主要涉及*ST澄星四家主营工厂，分别是江阴工厂、宣威工厂、弥勒工厂、钦州工厂，这四家工厂几乎占了公司全部的营业收入和净利润。
分别来看：
1、江阴工厂因设备检修及防控黄磷价格波动风险需要，于 2021 年 9 月 23 日起开始停产，预计于 2021 年 10 月 12 日左右恢复生产。
2、宣威工厂近日收到当地相关政府部门文件，要求云南地区黄磷生产企业加强黄磷生产管控，确保 2021 年 9-12 月黄磷生产线月均产量不得超过 2021 年 8 月份产量的 10%（即消减 90%产量）。因受上述情况影响，宣威磷电无可供满足生产使用的电量，于 2021 年9 月 23 日起开始停产，暂时无法预估恢复生产时间。
3、弥勒工厂因受云南黄磷生产管控影响，无可供满足生产使用的电量，于2021 年 9 月 23 日起，大幅减少黄磷产量，暂时无法预估恢复产量时间。
4、钦州工厂因设备检修及防控黄磷价格波动风险需要，于 2021年 9 月 23 日起开始停产，预计于 2021 年 9 月 30 日左右恢复生产。
“不要把鸡蛋放一个篮子”是投资的一个常识。但是不曾想，分布天南地北的四家工厂竟然同时遭遇停产或减产。记者梳理了四家工厂所在位置，两家云南的工厂相距最近，但直线距离也超过200公里，广西的工厂距离较近的云南弥勒工厂直线距离约600公里，江阴工厂距离云南和广西的工厂直线距离均超过1600公里。
*ST澄星表示，上述停产和减产事项将对公司的订单履行和产品销售造成重大不利影响，上述停产事项对公司全年经营业绩有重大不利影响，目前暂时无法准确预估，详见公司后续披露的定期报告。
针对这一突发状况，*ST澄星积极采取应对措施：①公司将加快设备检修。②停产前尽最大努力对一些重要客户订单进行了备货生产，满足重要客户一定时间的需求。③公司将与相关部门就电力保障、稳定生产等问题加大沟通协调力度，并根据相关政策调整及时恢复生产。
值得注意的是，*ST澄星近期股价表现强势。自今年5月21日盘中触及阶段股价低位1.86元后便连续反弹。截至9月22日，公司股价收于7.9元，较此前阶段低位大涨3.25倍。
业绩表现方面，公司半年数据显示，上半年公司实现营业收入148,048.44万元，比上年同期减少0.02%；归属于上市公司股东的净利润亏损326.34万元，上年同期盈利452.63万元。
今年下半年上市公司停产、减产公告突增
据不完全统计，记者通过以关键字“停产”或“减产”搜索，今年以来共有37家上市公司发布了56条相关公告，其中，自下半年以来，截至9月22日，停产或减产相关公告呈现大幅增长，共有34条，而今年上半年仅为22条。
从公告内容来看，疫情影响、检修优化、遭受自然灾害、限电限产等为上市公司相关工厂停产、减产主要原因。
就在22日盘后，截至记者发稿，除了*ST澄星外，又有多家公司发布减产、停产公告。
延江股份(11.260, 0.06, 0.54%)公告称，根据厦门市同安区应对新冠肺炎疫情工作指挥部[2021]第12号通告，公司及子公司同安区工厂临时停产。
西大门(20.750, -0.01, -0.05%)公告称，由于电力供应紧张，浙江省近日对辖区内重点用能企业实行用电降负荷，在确保安全的前提下对重点用能企业实施停产，预计将停产至9月30日。公司目前被迫临时停产，预计影响遮阳面料产量约11.54万平方米/日。具体影响效益情况暂时无法准确预计。
迎丰股份(8.040, 0.03, 0.37%)公告称，公司所在柯桥区马鞍街道热电企业拟逐步降低供热负荷，用热企业按梯次实施停产，根据要求公司于9月22日至9月30日期间临时停产。
天原股份(16.330, -1.81, -9.98%)公告称，受云南省能耗双控影响，公司在云南区域内的电石基地水富金明已阶段性停产，大关天达、天力煤化分别按一条生产线安排生产；如该政策持续执行，将导致公司电石产量减少约2.5万吨/月。
这其中，今年8月，发改委印发《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》通知。通知提到，能耗强度降低方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（区）上半年能耗强度不降反升，为一级预警；浙江、河南、甘肃、四川、安徽、贵州、山西、黑龙江、辽宁、江西10个省上半年能耗强度降低率未达到进度要求，为二级预警；上海、重庆、北京、天津、湖南、山东、吉林、海南、湖北、河北、内蒙古11个省（区、市）为三级预警。
发改委表示，能耗强度降低预警等级为一级的省（区），根据相关办法，自本通知印发之日起，对能耗强度不降反升的地区（地级市、州、盟），2021年暂停“两高”项目节能审查（国家规划布局的重大项目除外），于本通知印发后20个工作日内，将暂停“两高”项目节能审查的地区名单报送国家发展改革委。各地要坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，对上半年严峻的节能形势保持高度警醒，采取有力措施，确保完成全年能耗双控目标特别是能耗强度降低目标任务。
在此背景下，各省份积极采取措施应对。这其中，云南提出工业硅、黄磷行业减产90%；江苏提出纯碱企业开工率降幅或在20%；内蒙古则不再审批PVC、甲醇、乙二醇等新增产能项目；浙江要求严控化工等产能规模，推动高能耗工序外移等。
国盛证券宏观团队认为，多部门决策机制下限产全面放松可能性不大，但短期应会更加注重稳价保供和“双碳目标”之间的平衡。一方面，严控高碳排行业新增产能仍是长期趋势，预计未来相关行业仍将承压；另一方面，4月以来多个高级别会议均高度关注大宗商品价格上涨，730政治局会议提出“纠正运动式‘减碳’，先立后破”，叠加下半年经济下行压力加大，短期政策可能会更加注重在稳价保供和“双碳”目标之间寻求平衡。
