$东方雨虹 sz002271$

投资要点：

（1）中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。央行有关负责人介绍，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。

（2）基于地产融资放宽行业可望复苏及公司优异质地价值严重低估等，近期有望走出一轮较好的持续上涨修复行情。东方雨虹11月25日获深股通增持845.96万股。

1、11月8日，证券时报券商中国记者了解到，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。受此重磅消息刺激，地产及相关配套服务公司出现了较大上涨，大资金升入明显。

2、东雨虹估值周期通常伴随地产周期波动，当前公司相对市场的估值水平接近2012、 2015、 2018 等周期底部。地产的复苏力度虽然存疑，但进一步下行的风险已经有限，公司估值上的不利因素已经消除。

3、东方雨虹构筑的壁垒决定了其在长周期里仍将取得卓越的经营成果。公司优异的质地与行业的未来并未发生变化， 当下过度悲观的预期将为逆向投资者带来丰厚收益。

研究机构最新研究报告，预计公司 2022 年~2024 年归母净利润分别为 31.74 亿元、 47.19 亿元、 60.11 亿元。当前市盈率分别为 23倍、 16 倍、 12 倍左右，给予“买入”评级。

从二级市场股价表现来看， 公司股价自7月初以来因地产危机因素出现近50%的大幅调整。 10月下旬后开始了温和放量稳步上升行情，近几日受半地产融资利好消息刺激，股价放量上涨，中长期机构资金积极参与。基于地产复苏及公司优异质地价值严重低估等，近期有望走出一轮较好的持续上涨修复行情。敬请关注。