财报看似复杂，其实内含一定的基本逻辑，就利润表而言，从收入的产生到净利润的生成，其间包含了费用的调控、营业外收入的作用。往往投资者只关心营收和净利润的变化，而忽视了中间的生产过程。从利润的产生过程，我们需要重点关注以下几个方面：1、赚钱没有?（有无利润的产生）2、从哪里赚钱?（利润的来源、利润变化的原因，利润是来自于经营性利润还是非经常性损益）3、能否一直赚钱？（利润的可持续性）一、赚钱没有2021年一季度天康生物实现营收33.4亿元，同比上升68.4%；归母净利润为3亿元，同比下降10%；扣非净利润为3.1亿元，同比下降9.1%。营业总收入&归母净利润：增收不增利扣非净利润：扣非净利润为正，但同比下降净资产收益率（ROE）:一般来说，ROE持续超过15%，投资回报整体较好。报告期内，天康生物ROE（年化）为18.8%，需要关注投资收益的持续性。整体来看，报告期内公司盈利但业绩同比下滑，我们需要重点分析后面两个问题，利润的来源和利润的可持续性。二、业绩变动的原因是什么？报告期内，公司归母净利润同比下降10%。报告期内，公司净利润为3.1亿元，同比增速为-4.1%，而归母净利润为3亿元，同比增速为-10%，也就是说，公司整体利润变动不大，而归母净利润下滑的主要原因是由于股权结构的变动，少数股东权益占比提升，导致分配给母公司的利润减少。三、公司成长性如何？资本开支大幅增加：报告期末，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金2亿元，同比上升135.9%，资本开支大幅增加，关注投资回报情况。