买在分歧，卖在一致。

今年来，伴随着抱团股的瓦解，海外上市的中国互联网公司股价也一路下行，最大跌幅在50%以上。最近监管一系列的反垄断组合拳，更是让市场风声鹤唳，而史上最严教培新规发布后，海外教育股几近团灭，市场似乎已经到了情绪的冰点。各种关于互联网赛道凉凉的观点甚嚣尘上，那么，互联网赛道是不是真的不香了吗？本文以美股上市的中国互联网企业为例，看看互联网企业成色几何。

本文所有数据相关图片以及计算结果均由Python代码得到，并且所有源码都已开源在GitHub，就算是小白，只要掌握一点电脑知识就能运行代码并自行分析结果。代码链接将附在文末。

中概互联网ETF前十大持仓为腾讯、阿里、美团、拼多多、京东、百度、快手、小米、网易、贝壳。美股上市6家，港股上市4家。美股6家市值及其PE如图所示。

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来看看2017年以来的股价走势。

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从6家美股互联网公司走势可以看出，其下降周期一般为半年到一年不等，结合目前阿里24倍PE、京东14倍PE来看，中概互联网企业再次大幅下跌的可能性较低，当然股价要扬帆起航也是不可能的。因此，老涂认为对于空仓的同学，目前进入了定投的较佳时机。

目前有一种声音认为，互联网将成为基建，因此很难再赚到超额收益。但放长远看，互联网企业也是会进化的，在国家出台各种反平台经济政策的背景下，恰恰是这些头部企业将率先进行自我改良，因此，短期看是利空，长期看是利好。国家警惕经济虚拟化、空心化，那么这些互联网企业将为实体企业赋能，开辟出一条新的道路，进而继续保持自身的战斗力，届时，中概互联网也会走出新一波的上升通道。

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